踏入新的一年，環球金融市場隨即出現大波動，皆因又發生了一些意想不到的黑天鵝事件。首先是新年假期時沙特阿拉伯和伊朗這對中東宿敵公開反面，突顯了區內遜尼派和什葉派兩大伊斯蘭教派的明爭暗鬥。

 

　　假後復市，中國股市初試熔斷機制，首日即跌停提早收市，各地股民不知中國搞甚麼，紛紛拋售，釀成「環球新年暴跌」。之後內地股市雖反彈，但人民幣繼續轉弱使市場擔心有新一輪貶值戰。

 

　　中東的衝突，主要只是影響油價和金價，油價炒上炒落，金價則成為避風港；而北韓謂成功試爆氫彈卻被外界指「無料到」，則只影響南韓和日圓匯價。

 

市場對中美前景又轉悲觀

 

　　假期時美國聯儲局大員們紛紛預測今年加息前景，大多認為加3次或以上，而今年在公開市場委員會有投票權的成員，加入了較多主張及早加息壓通脹的鷹派人物。然而，年初的數據顯示，美國製造業指數跌至48.2，與中國的同類指數不謀而合(中國非官方財新社製造業採購經理指數也剛好錄得48.2)，中美兩強經濟漏氣，應該才是跌市的主因，熔斷只是令未習慣的投資者更加恐懼而已。

 

　　值得留意，是中美發表的都是12月數據。在美國，製造業在GDP所佔的比例很少，而中國也逐步轉型到消費帶動，因此我認為是悲觀得太過早。至於美元是否過份強勢，人民幣是否還會大幅貶值，我則認為也無需過分擔心。

 

　　對於中國股市，我仍看好反映權重藍籌股的上證指數，美國股市在大選年仍將是上落市，我稍為偏淡，但認為低位有承接，也無需太過悲觀。至於香港股市，我認為每次較大調整都是買入機會，因為估值早已偏低，去年差不多跑輸全世界!

 

　　下文會較為集中談地緣政治部分。首先北韓(朝鮮)試氫彈，擺明是不遵守核不擴散承諾，早前中朝關係又轉淡，也是與金正恩不受勸告有關。小恩子想顯示實力，爭取與美國單獨談判。

 

北韓核試「無料到」　南韓圜跌日圓升

 

　　今次「突然」核試，事前並沒有向中方通報，也引起北京的不滿，因此，外交部迅速表態譴責。中國不會支持聯合國對北韓進行經濟制裁，但私下的救濟品會增加還是減少，就要由小恩子自己猜度了。由於北韓高層人事變動劇烈，政策仍未有可預測性，隨時還會玩更多戰爭邊緣遊戲，可留意小恩子何時何日到北京訪問，這對於研判朝鮮半島局勢十分重要。

 

　　北韓玩核武，對南韓及日本都不利，兩國股市均跌；匯市方面，韓圜首當其衝下跌，而日圓卻繼續扮演避險角色，這不僅由於北韓核問題，而是外界認為日本的放水政策已進入尾聲。更重要的是，今次核試的爆炸威力與氫彈不成比例，中外專家們均指為「無料到」。

 

由以巴惡鬥　變成伊斯蘭教派衝突

 

　　對於中東亂局，不如較深入談談伊斯蘭教兩大派的恩怨。我認為，當代的恐怖主義源於教派衝突而並不是文明衝突，而外來大國火上加油，令到中東局勢失控。

 

　　廣義來說，中東包括亞歐邊緣的以阿拉伯人為主的國家、以至北非的阿拉伯國家，多達超過20國，過去的中東問題，主要在於以色列和中東眾多伊斯蘭國家的衝突，焦點在於以色列和巴勒斯坦人的長年鬥爭。二戰以來，曾釀成四成中東戰爭，近年以色列開始接受美國提倡的土地換和平原則，讓巴勒斯坦人在原有的阿拉伯土地建立小巴勒斯坦國，然而衝突仍不斷，但不再是焦點了。

 

伊朗宗教革命　什葉派走到舞台前

 

　　冷戰時代，中東主要分為親美國和親蘇聯的國家，教派色彩不明顯，直至1978年，伊朗什葉派教長霍梅尼領導民眾，推翻親美的伊朗王朝，建立什葉派政教合一政權，在中東及特別是阿拉伯世界佔注流的遜尼派當權者們，在1980年鼓勵伊拉克的薩達姆侯賽因進攻伊朗，打了8年，伊拉克還是勝不了，兩伊講和。

 

　　薩達姆因為借落沙特及科威特大量油元，最終遷怒於科威特釀成90年代初第一次海灣戰爭，聯合國授權美國為首的多國聯軍共同打擊伊拉克，逼使薩達姆的軍隊投降及撤出科威特，但當時美國老布殊總統，決定保留薩達姆政權，不改變阿拉伯世界由埃及和伊拉克兩大軍事政權維持秩序的大格局。

 

拉登由反蘇變反美　911先發制人

 

　　此外，由於蘇聯入侵阿富汗這個與中東接壤的伊斯蘭國家，也培育出一批遜尼派極端份子，到阿富汗支持對抗蘇軍，在中情局支持下，拉登以「半個沙特貴族」的身份投入戰鬥，一些不方便做的暗殺放炸彈勾當，由這批人負責。

 

　　蘇軍被逼撤出阿富汗，數年後蘇聯解體，而與拉登為友的遜尼派原教旨主義派別塔利班，終成功擊敗一眾世俗派別，在阿富汗建立了政教合一政權。

 

　　回說遜尼派和什葉派之爭，歷史上，遜尼派代表中上階層，什葉派大多是中下階層，無權無勢，伊朗革命前，唯一算是什葉派當權的國家是敘利亞，但阿薩德家族只因剛好是什葉派族人，他們建立的是世俗政權。

 

　　伊朗革命後受困於兩伊戰爭，什葉派教士政權也不敢再公然宣傳對付遜尼當權派的「聖戰」，這個口號反而被拉登繼承了。阿富汗戰爭後，拉登成立「阿爾蓋達」基地組織，曾周遊列國，而由於沒有了共同敵人，加上拉登不滿沙特王朝「臣服」於美國，開始變成反叛者，但暗中仍得到一些沙特貴族支持。

 

　　拉登和美國情報機關有眾多關係，在克林頓時代，對於拉登發動恐怖襲擊向美國挑釁，克林頓只是虛應故事，不是真的要除去拉登。及至小布殊上台，雖然他主要是想推翻薩達姆全面控制油源改變中東，但亦有對付拉登的WAR　PLAN，拉登認為這是你死我活的惡鬥，因此動用潛伏在美國的死士，成功發動911大慘案。

 

小布殊推翻薩達姆　卻令什葉派坐大

 

　　小布殊初時還想把911入罪薩達姆，他做德州州長時已和阿富汗塔利班政權有來往，更與顯貴的拉登家族交友。然而，拉登公開承認對911負責，而塔利班拒絕把拉登交出，於是小布殊發動戰爭，推翻塔利班政權，表面上很容易，但接下來的就是另一次已長達10多年的阿富汗內戰。

 

　　小布殊沒有全力追捕拉登，很快便把矛頭對準薩達姆，指他發展大殺傷力武器以及勾結拉登等，然後不理聯合國反對，發動對伊拉克戰爭，表面上很快便推翻薩達姆政權，小布殊親自駕戰機在母艦上宣布勝利，但接著也是伊拉克逾10年內戰和四分五裂。

 

奧巴馬退場　遜尼派「伊斯蘭國」冒起

 

　　小布殊黯然下台，奧巴馬上場，想退出阿富汗及伊拉克重返亞太，只繼續支持所謂的阿拉伯之春，讓民眾自決。然而，遜尼派多年來的內鬥，令到什葉派勢力抬頭，伊朗不費兵力，便取得伊拉克，黎巴嫩等什葉派的歸心，形成一股威脅以沙特王朝為首的遜尼派當權者，阿拉伯之春推翻的大多是遜尼派獨裁政權，卻推翻不了敘利亞阿薩德家族。

 

　　本來在伊拉克抗美的拉登支派，整合成為「伊斯蘭國」，由極端遜尼派教士巴格達迪領導，改為主要對付伊拉克和敘利亞什葉派政權，背後最初的金主是誰，也不用說得太白了。

 

　　巴格達迪所屬的瓦哈比教派，在沙特阿拉伯是最有影響力的遜尼派原教旨主義教派，拉登也原於此，由於美國不滿，王朝才要求沙特一些瓦哈比教士收口。奧巴馬的特種部部打死了老殘的拉登，但對於巴格達迪卻亳無辦法。而當巴格達迪與薩達姆的舊部合作後，原來的金主也無力節制他的行為了。

 

西方欲聯伊朗　沙特王朝大反擊

 

　　美歐近期就核問題與伊朗達成和解，想借助伊朗協助先除萬惡的伊斯蘭國，這種發展對沙特不利，於是突然處決一批被囚的什葉派反對派人士，包括著名的尼米爾教長，引起各地什葉派怒火，而伊朗縱容民眾攻擊沙特使館，沙特及其他遜尼派小國紛紛與伊朗斷交。沙特還宣布自行在經濟上孤立伊朗。

 

　　國際油價一度炒升，對準備恢復出口石油的伊朗沒有壞處，伊朗政府認為沙特搞事是油價跌得太勁，沙特要勒緊褲帶，王朝需要轉移視線，於是伊朗表面上也沉住氣。炒家覺得雙方「無料到」，而美國石油庫存仍上升，油價又再向下炒。

 

油價過份低炒　防沙特伊朗「玩翻底」

 

　　不過，沙伊玩翻臉，已留下油價「反底」的伏線，畢竟炒家炒低至30餘美元，很多油國要蝕大本，已經太過份了。沙伊今後只要玩戰爭邊緣遊戲，隨時可以把國際油價舞上舞落，王子及權貴們可繼續在期貨市場賺大錢。

 

 

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