2013-04-11
價值投資實戰幾本好書
近日有新禽流感，北韓玩戰爭遊戲，市場雖然反應冷靜，投資者近還是靜觀其變，勤於練功好一點。
買財經書早已成為了我的習慣，見到標題吸引便買，家中的書愈來愈多，但大多閒置沒有認真閱讀，早前復活節長假有空，於是隨便翻一翻其中一部分藏書，找出幾本不太熱門，但書名頗有吸引力的。它們是開宗名義談論價值投資法的書，亦有一本專論股息的小書，很符合我喜愛的「派息才是硬道理」。
標題之外當然要有真材實料，易讀易明及有實戰價值，否則，也難以把書閱讀下去。這幾本書的作者都不是很有名氣，但都是在金融海嘯之後才出版的，而我主要閱讀的是中譯本。
今次，唯一中英文版都同時被找出來閱讀的是「WISDOM ON VALUE INVESTING」，內地中文版譯為「炒股，一定要懂價值投資」。作者Gabriel Wisdom，譯名為加布里埃爾威士頓。他是由美國的電台音樂節目主持人轉型為基金管理人及財經評論員，而該書接近「地氣」，深入淺出，易讀易明。
原著的書名還有一個副題，「How to Profit on Fallen Angels」，若用我的語言，就是「如何從雪茄屁股中獲利」。
中文譯本用上「炒股」一詞，當然「九唔搭八」，看來，是想吸引股民的注意力，因為在內地股民眼中，價值投資談的是長線投資長期持有，不大合胃口；反之，一本教「炒股」的價值投資法專書，就有參考價值了。
投資者10個成功秘訣
翻閱之際，似曾相識，看來，無論是英文版原著或中譯本，都不是第一次閱讀了，但還是愛不釋手。本書開宗名義，提出成功投資者的10個秘訣，包括:
1. 別人恐慌時買進，別人過份樂觀時賣出；
2. 掌握一套能夠衡量股票價值的方法；
3. 在艱難的時刻，要堅守你的投資原則；
4. 正確判斷離場的時機；
5. 適當的多元化投資，但不要太分散；
6. 讓股市的無常成為你的朋友；
7. 明白市場的無常性與風險並不相同；
8. 吸取失敗的教訓；
9. 了解風險；
10. 確立決策機制迅速抓住機遇。
上述只是該書第一章的小題，全書共有16章，最後一章的標題，中譯為「找到有利可圖的機會」，但實際上講的是作者個人的投資實戰經驗。。
還想看多一兩本?一本名為「THE TRIUMPH OF VALUE INVESTING」，作者Janet Lowe是價值投資學派的評論員，曾撰寫介紹巴菲特，芒格和韋爾奇觀點的幾本小書。
此書的中譯版書名就顯很較為深奧，名為「跟格雷厄姆學價值投資」，使一般讀者可能會懷疑是否與時代脫節，但事實上，此書是結合格雷厄姆，巴菲特以及當代其他價值大師的觀點，用較顯淺的語法來介紹價值投資法在新世紀的實戰，內容包含環球市場及各種投資工具，我認為這是學習價值投資法一本很不錯的入門書。
還得提及的是一本只有百多頁的小裝書「THE LITTLE BOOK OF BIG DIVIDENDS」中文譯名為「股息不說謊」。這與「派息才是硬道理」有異功同工之妙。作者Charles Carlson(中譯卡爾森)是美國的財經評論員及財經刊物出版人。
小書認為公司不一定是派息愈多愈好，並提出找出「好息股」方程式，即發掘派息高而安全的股票，指出派息一直都能維增長的，便是最佳的投資對象。
對我來說，價值投資法不僅是一種學派，而是一種信仰，我深信，學懂價值投資法，實踐低風險高回報的投資，必定可以達到財務自由，願與大家互勉。
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