「煤超瘋」來襲江湖

　　梅超風是金庸小說《射鵰英雄傳》的反派人物，意想不到小說人物化身成「煤超瘋」再次橫行江湖。近期煤炭價格猛升，明顯推高下游行業生産成本，對內地電力供應和冬季供暖産生不利影響，社會各層次反應強烈。在10月19日晚，國家發改委連續發布三篇文章，對付「煤超瘋」。這三招包括：國家發展改革委研究依法對煤炭價格實行干預措施；組織召開煤電油氣運重點企業保供穩價座談會；在鄭州商品交易所調研強調依法加強監管、嚴厲查處資本惡意炒作動力煤期貨。在出招後，煤炭板塊馬上受到影響，應聲回落。

(CNS)

　　國家發展改革委日前表示，煤炭是重要基礎能源，與國計民生密切相關，目前價格升幅已完全脫離供求基本面，且臨近採暖季，價格依然呈現進一步非理性上升的趨勢。

　　為應對電力短缺問題，國務院在本月早前批准將市場交易電價浮動上限增至最多20%，並取消高耗能行業的電價限制，今次加電價暫時未知能否紓緩動力煤價格上升壓力，但新措施勢有力改善電力股的盈利。

　　此次電價浮動範圍調整不涉及居民用電，主要是緩解煤電企業壓力，從根源上解決電力供需矛盾。當煤炭價格已浮動30%，電價僅浮動10%，明顯違反市場化原則。調整有助緩解煤電企業壓力，保證冬季供電的需求。

　　內地部分省份的月度電力投標價格在11月達到20%價格上限，雖然一系列政策對電廠今年盈利幫助有限，但展望明年表現，預期內地電廠盈利前景將明顯改善。加電價有助強化電廠行業的中長線前景，而目前電力短缺問題已改變整個社會的心態，或能較接納更高的電價水平。

　　電價浮動範圍調整有助遏制部分電力需求，平緩煤炭需求增長。伴隨國家對煤炭增産保供力度的持續加強，及對煤炭需求的引導和調節，冬季煤炭供需緊張的壓力有望大幅緩解，煤價大升的基礎預計有所削弱。早前「能耗雙控」之目的是減降低單位元GDP能耗比重，管控高耗能高排放項目，減少能源消耗總量，內地限電料亦將促進電企擴大綠色發電的需求，亦可拉動內地市場購買綠色電力。

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