內地互聯網巨企是否已走到盡頭？

　　早前，國家市場監督管理總局發布《關於平台經濟領域的反壟斷指南（徵求意見稿）》，將針對互聯網平台經濟領域壟斷行為實施監管，時間節點非常精準，剛巧是在雙十一前，對不少互聯網科技企業的股價造成一定的影響。

　　在另外一個角度去看，內地市場監管總局指明，雙十一促銷期間存在不容忽視的問題，當中包括強迫商家「二選一」、促銷規則暗藏玄機、假冒偽劣商品屢禁不絕，甚至是直播營銷問題均衍生出不少問題。從監管角度出發，目前已經到達一個臨界點，中央或將開始加強監管互聯網上進行的一系列放任式的商業活動。

　　經過多年的成熟發展，內地互聯網產業已進入成熟階段，不少「獨角獸」規模大得驚人，中央有理據對其監管，特別是中央提倡「內循環」，要改善內需結構。他提到，在十四五規劃中，中央已提及到消費結構性調整，故是次的反壟斷監管或是其中一步。

　　環球市場亦提供了不少可供參考的案例，縱觀世界級的科技巨擎，不論是美國的「FAANG」，以至本地的「ATMX」，在今年疫情之下增長全面爆發。這些新經濟企業，市值以「萬億」計算，擁有絕對壟斷性的市場佔有率，去到大到不能倒的全壟斷的絕對優勢。這些企業若已出現任何閃失，環球市場定當備受衝擊。

　　有一些論點指出，今次美國大選提供了一個活生生的案例，當有企業獨大，例如美國的社交媒體在今次美國大選中，已經去到有能力「篩選」總統，但當然美國的情況與中國內地不同。不過如何減低不少科技巨擎的影響力，將成為未來一個重要的課題。

　　在國家經濟急速發展的過程中，不少產業的發展帶有試驗性質，互聯網商業活動就是其中一例。在過去，雖然不少產業都是以國營企業為主導，但由於部分新經濟行業在產業發展的前期無法完全由國家直接經營，結果當時由民營企業開發試驗。至今民企取得階段性的突破，某程度上證明國家的發展策略成功，實驗可謂「功德圓滿」。至於企業是否「功成身退」，筆者認為在過去開發試驗的初階，國家「容忍度」較高，當前發展已經到了另一台階，國家自然會保護市場，收緊監管。估計未來方向將是加強監管，這些新經濟公司受監管後，相信「粗廣式」增長或成過去，未來會是向規劃式增長發展，投資者亦需要留意趨勢的發展。

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