香港面臨多方面競爭

　　近期，香港面臨的區域性競爭愈來愈劇烈，其實，香港與內地金融城市的競爭一直存在，近年海南省開始崛起，與海南省合作的企業愈來愈多，香港卻處於甚為被動的情況。筆者早前接受媒體訪問時談到，大部分選擇來香港投資的資金，主要面向金融方面，但其他領域如零售、物流、貿易等，香港正面對嚴峻挑戰。國際投資者與其面對不明朗因素，不如把資金轉去內地自由貿易區，海南成為其中一個資金選擇的地方。

　

　　與此同時，需要留意，當日後「香港製造」可能不復存在，另一邊廂的海南市場則有拓展空間，資金流出香港流入海南，國際投資者有這樣的選擇是可以理解的。

　

　

　　香港是中國的國際金融中心，但這角色因環球政治博弈因素而持續弱化。海南的角色是作為進入中國內需市場的跳板，所以在零售、航運、旅遊等領域，會逐步被海南搶佔。

　

　　與此同時，港資上市公司在資本市場亦進退失據，在資本市場的角色也開始退色。陸續有港資公司私有化，這與市場偏好新經濟股份及醫療板塊，面對資金厚此薄彼，傳統行業為主的港企自然會選擇私有化。港資在資本市場的話語權肯定變弱，港股市場長遠而言會變成以內資企業為主的集資平台。

　

　　過去香港市場主力透過地産租賃及投資賺錢，反觀內地企業發展科技等業務，現已具一定規模，香港要追較為難。港企在內地發展亦礙於規模績效及非本土因素所影響，缺乏競爭優勢，難以做大。加上企業較為短綫，不願投資科研，缺乏支持政策，競爭力只會愈來愈低，難有奇蹟出現。

　

　　站在資本市場角度，11月後市場走勢難料，不論由誰出任美國總統，相信均為市場帶來一籃子負面因素。大市將受美國政治問題所影響，無論是由哪一方上台，市場均擔心宏觀微觀政策的影響，對華態度會否出現轉變，以及共和民主兩黨鬥會否持續影響市場。 

　

　　除了政治因素，疫情再度爆發的影響巨大，投資者目前入市態度較保守，皆因股市已累積一定升幅及倉位，經濟復甦等好消息已充分反映，內地疫情緩和及經濟因素對A股及港股有正面推動的助力，但因素或已經反映，市場再沒有幻想空間，股份須繼續上升，必須依靠第四季度的經濟數據及企業業績。

　

　　超大型新股上市，吸引資金流入香港，但招股結束後，資金或流走。目前，螞蟻集團(06688)招股反應熾熱，短期內能為新經濟股帶來提振作用，但另一方面，因資金流出，導致傳統金融板塊股價下跌，造成此消彼長的效果。筆者相信螞蟻集團上市後，新經濟股股價將達頂點，年底收爐前，或出現回吐。 

 

 

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