2017-10-03

拆解美國稅改

　　美稅改可以影響到美財赤、美經濟、美債息、美匯、美股，再在以上環節輻射環球。

　　美稅改的基本建議如附表，但估計如不作出重大修改，這個稅改方案很難被通過，原因有三，都是跟稅項抵扣有關。

　　1.取消地方稅抵扣聯邦稅，將使不少高地方稅州郡居民多付稅，加州、紐約州等最少6個州的議員不會無保留地贊成原方案。

　　2.稅改雖然謂會益中產階級，因所有納稅人的個人或家庭報稅減免額都提升了一倍，但取消不少可扣稅支出如醫療支出，若家有「藥煲」，新稅案實際會變相增了稅。

　　3.今時不少大企業的實際稅項支出，是低於35％的，因為可以有這個那個的扣稅項，如今一概不准這個那個扣稅時，企業稅可能因減得加。

　　特朗普和一眾白宮新貴都是來自商界，他們對如何利用稅項抵扣漏洞知之極詳，如今由「賊」做了「警察」，自然知道如何堵塞「賊路」，不過這樣一堵，就連平民老百姓的「米路」也堵了。同一條減輕稅務負擔之路，對窮人言，是「米路」，因為減輕了稅真的可幫助到他們，但對富人言，是「賊路」，因為不減了些稅，富人也不用捱餓。

取消遺產稅只益富人

　　反之今次特朗普的稅改，取消了遺產稅，就是對富人開了金光大道，以白宮商界新貴今時身家而言，取消遺產稅，可讓特朗普減支5.64億美元，Wilbur Ross減支5.45億美元，Betsy DeVos的老爺Richard減支9億美元，Linda McMahon減支2.5億美元，一眾有錢佬一定支持取消遺產稅，但冇遺產的窮佬，減收這個遺產稅，你有何得益？

　　單從這個減遺產稅事上，這個稅改是否真益街坊，大家可評估。有機構按已公布的減稅方案做了個各收入階層的得益圖，顯示首1％以至首0.1％的富人，獲益最多。

　　特朗普這個減稅方案會減了5.8萬億美元的稅，但會使美國經濟10年GDP增長至3％，從而帶來2萬億美元的收入（因為經濟好了，人均交稅會多），減少扣稅，又可增收1.6萬億美元，但對比之下，仍有2.2萬億美元的財赤，如何填這個氹，特朗普和他的團隊話，屆時經濟增長會補到這個氹，真是信一成都死。

　　應付這個增大財赤的方法很簡單，提高美債務上限，以至取消美債務上限，無論是提高或取消，都會使美元、美債收益率和美股短線上揚，但最終是要埋單找數的。

列根減稅製驚人財赤

　　30年前，列根也行過減稅，結果是見圖二。

　　1.頭4年美資產升近70％，跟著4年便跌近38％。兩者相抵，數是這樣計：$100x170％= $170，$170x62％= $105。換言之搞了8年，資產價升了5％。多定少？列根首4年資產價格大升，是否因為稅改，應不是，而應是美債息由其上任的卡特的30年期債息逾15厘，3月期票息逾21厘，逐步下降至30年期債息8厘，3月期票息至3至4厘所致，而當時的聯儲局主席是伏爾克。

　　2.列根的減稅是否有利資產價升存疑，但有一點絕對不成疑問，就是列根8年任期，所創造的財赤，超逾他之前歷任的美國總統所累積的財赤，即是8年財赤功績，超逾近200年的財赤累積，是好是壞？

　　環球市場波動將大，環球通脹應重來，環球利息將升，環球投資者將如何，管不了，管好自己的一份好了。基本上是暫時保守點，應好點。

轉載自: 晴報