2016-08-17

A股大翻身？

　　昨文謂，言有未盡，今天續。這個今天續，實是前日續，因為文是周一晚便成，資料已齊也。

　　A股大翻身，有兩個含義，是上升之勢會反轉，時間在8月23日左右，講得這般斬釘截鐵，當然不是我，是位叫郭亮的分析者，文見於8月15日，於《金融界》股票網站。

　　從波浪理論來看，大盤自2638其至今是在運行一個大型的三浪反彈結構，內部結構為335（如上圖）。現在大盤已經在運行最後的B-c5浪。而從大的周期來看，這可以看作自3684點起的一個旗形整理。由於3684至2638的千點殺跌太過劇烈，因此大盤或在隨後展開了一次修復，但由於市場整體比較疲弱，因此只能是以這種反覆震盪，以時間換空間的形式來完成。但現在看，這個修復的過程很可能快要完成了。

　　行情走到這裏其實已經愈發明朗了，雖然看似強勢，但這就是最後的一波的反彈而已，是主力的自救行情，就是拉高出貨！主力要的就是這種「強勢突破」的效果，因為只有這樣才能充分挑逗人們的神經，另人們充滿遐想，積極樂觀。而只有這樣，主力才能夠順利完成出貨，瞞天過海、暗度陳倉！

三原因帶動大市上漲

　　不過波浪理論是可以有盲點，就是政府政策，或經濟政策有突變，而這些突變，是要在之後才可以再體現於波浪理論之中：新的數浪式。

　　西南證券分析師朱斌表示，當前大盤上漲的主要原因有三點：第一，國內外宏觀寬鬆環境依然在繼續，美聯儲11月份前加息概率很小、歐日等經濟維持寬鬆是大概率、國內年底前通脹無憂，貨幣政策平穩繼續壓力不大；第二，國內改革在持續推進當中，供給側改革不斷進行，相關行業基本面不斷改善；第三，雖然經濟增速下行，企業盈利卻在不斷改善當中，主板中報業績有反轉迹象，業績對市場構成強支撑。對於地產股、金融股的上漲，朱斌表示，在全球資產荒大背景下，銀行、非銀金融、地產等都是可以供大資金長綫配置的板塊，因此遲早獲得市場青睞。

　　昨文指出，前日銀行金融板塊是近日資金大幅流入之地，何故，這是另個大翻身。

　　瑞銀分析師Jason Bedford表示：「與市場觀感不同的是，銀行業的注資和救助已經開始了。最有意思的是，這是我們十年來第一次注意到正式實施資產重組計劃以及對個別—和大型—機構的注資和救助。」

關鍵看中國債務情況

　　2013年至2015年，中資銀行處置人民幣1.65萬億至1.8萬億元不良貸款，籌集人民幣6,200億元新資金。過去5年，中國商業貸款規模增長一倍，達到人民幣174萬億元。

　　研究表明各地銀行業重組進程差異非常大，一些地區籌資和沖銷壞帳的速度比其他地區快得多，並且上市和未上市銀行之間存在令人意外的差異。內蒙古、黑龍江、山西和遼寧等經濟受衝擊嚴重地區的銀行，重組進展比南部和沿海地區的同行緩慢很多。

　　同時，未上市銀行在這兩年裏籌集了超過2,200億人民幣—遠遠超過瑞銀估算的上市銀行所募集的380億元。

　　誠然，當前救助和融資的規模不足以補充中資銀行的資本和清理不良貸款。瑞銀估計，有至多人民幣4.5萬億元不良貸款需要處置，銀行需再籌集人民幣2萬億元，才能使資產質量恢復到可控水平。

　　不過，這一研究結果至少顯示出良好的開端。

　　筆者不知這個中國債彈，是否會成功被解拆，但似乎前日的銀行/金融板塊有大量資金流入，是春江鴨還是敢死隊？在今年8月23日後，會有揭曉，看A股是翻上還是翻下。

轉載自: 晴報