2024-09-02
股災完了?
8月初全球股市急瀉,曾經發文討論投資者該如何理解(見連結),文章主要是提出投資者情緒別跟著大市起伏,反而應該把跌市因素分析一下,檢視股票的基本面是否受到影響。事隔不足一個月,股市(如納指)已超越跌市前高位,值得檢視一下自己心態。
當日一下大插,全城都很驚,紛紛談論股災殺到,當時最多人提到的原因有四個。如今股市回升了,這些原因是否都煙消雲散呢?讓我們逐一點評:
1. 美國就業數據遠遜預期
當日市場擔心經濟衰退,影響企業盈利能力。事隔一個月,突然沒有人再重視似的,美國經濟是否無問題?一片向好?不見得吧。
2. 日本加息引發日圓拆倉潮
日圓拆倉潮算是短期技術操作問題,就算今次完結了,未來日子也久不久會出現。其實這個因素一直存在,之前未有發生只因為未發生,是否到發生才擔心呢?
3. 擔心中東局勢升溫
中東局勢是否已降溫呢?回答這問題之前,可自問是否很認識軍事政局呢?還是跌市時總會把任何壞消息放大,市況回穩時就淡化消息?
4. 股市估值太高,「高處不勝寒」
這個原因消失了嗎?納指在大跌前為17599點,如今回升至17878點,「高處不勝寒」?如今的處境似乎更加「高」、更加「寒」。
導致8月初「股災」的大部分因素仍在,但散戶似乎已不再擔心。(Shutterstock)
以上利淡因素,大部分都還未消失。散戶於跌市時的取態如何,再觀察他們的心態變化,檢視一下,有助自己成長進步。
大跌市時,散戶會把利淡消息看得很重,對前景非常擔心。早前「股災」時,就連「牛頭角順嫂」都懂說日元拆倉潮與關於美國經濟衰退的「薩姆規則」(Sahm Rule),甚至變身軍事家分析中東關係,同時又是AI專家,談及AI如何被過度追捧等。到市況回穩時,對以前種種利淡因素都沒有多加理會。
一般散戶多是如此,極度被情緒影響判斷力(又或者從來沒有個人判斷力),造成「見跌睇跌,見升睇升」的結果。價值投資者,某程度上會習慣與大眾相反,市好時偏向悲觀,市差時偏向樂觀,此習慣更能體現價值。
提醒一下,當日導致「股災」的隱憂仍在,大跌一刻,不少人曾經非常擔心。如今股市回升後,問問自己,為何不再擔心呢?難道走火警時,一定要等到全部人一齊走嗎?正如小弟之前拍片所形容的「戲院火燭」問題,有興趣不妨重溫一下。
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