11月3日，中美均有大事，美國是選總統，中國則是暫緩螞蟻(06688)上市。在金融史上，將永誌2020年11月3日這一天。

　

　　誌記美國總統選舉，是件明白的事，但暫緩螞蟻上市又怎會要誌記在中國的金融史上呢?說兩件國外金融史。

　

　　(1)2002年，韓國金融系統因為過度發信用卡，人人碌卡。到2003年，韓國碌卡無力償還貸款者超過370萬人，佔韓國勞動人口近20%，壞帳率超30%，這樣就使韓國再陷入金融危機。在這些壞帳中，債務金額為月薪22至45倍間的，約佔整體壞帳者的30%，近65%的高額債務用於奢侈消費，其中有40%用於高檔商店的消費。

　

　　韓國亡羊補牢，於2016年發布限令，要求各大小額貸款公司不得在黃金時段在電視和廣播媒體播廣告。

　

　　(2)1979年(?)美國人狂碌卡，消費多了帶來美國通脹，通脹率於80年升到13%。當時白宮和美聯儲局主席都束手無策，卡特總統找了伏爾克來當美儲局局長，伏爾克抽緊銀根，息便升，一直升到三月期票息至21厘，30年國債息至15厘。奇蹟出現(伏爾克語)，不少美國人響應呼籲，減少信用卡消費，紛紛剪了信用卡，寄到白宮去，美國這場特大的通脹就此被遏住了。代價就是21厘短息，15厘長息，有多少無辜的人，要為那一批任意的碌卡者去承擔苦難。

　

　　上兩件事，跟螞蟻有何關係?螞蟻是做小微貸、個人貸，小微貸佔其業務20%，個人貸佔80%，這個個人貸也就是否2002年韓國和1979年美國的碌卡一族?美國人口3億，碌卡者怕不夠1億人，韓國碌卡者有370萬人。中國14億人按美國三分之一人去碌卡，中國也就有4.6億人碌卡(借微貸)，若其中也有30%壞帳(依韓國例)即是有1.4億人會爆煲，能不為中國帶來金融危機?

　

　　會有幾多千萬、億人去螞蟻處碌卡(借貸)，他們有數字，筆者只能估，但怎估都總不會是好東西吧!

　

科技公司紛紛做消費信貸

　

　　不僅是螞蟻，眾多的科技公司這幾年都紛紛殺入做消費信貸，他們開個網頁，弄上個免費遊戲，打廣告，就可以撈到批學生、工人、婦孺去借貸。這些科技公司跟著拿這些借據去銀行抵押融資，得資再借貸，再融資，再再借貸，再再融資，這個循環可否永續下去?如每個借貸者都能還本息，是可以永續下去。但如大多數借貸者還不了本息，那些拿著借據作抵押的銀行就要承擔最終的呆壞帳，於是另場中國金融危機就會出現。美國的次按危機，就是按揭公司將按揭債務打包去融資，再擴大按揭，又再打包，又再融資，結果當供樓者因失業供不起樓，整個按揭融資鏈就斷了，帶來2008年的美國金融危機。

　

　　有人謂時代變，這些信用消費也可以作抵押，可以做融資。的確是可以的，前提是這些信用消費，即碌卡，能找到數就無事，找不了數，就有事。

　

　　美國可以用信用消費來撐其經濟，因為美國有美元霸權，狂印銀紙，亦有軍事霸權，可以指住你不能不用他們的「廢紙」。但有個叫津巴布韋的國家，他印了N量銀紙，結果是津巴布韋的N億元，買不了一卷廁紙。亂講信用消費，即叫人借借借，請記住，還得起至好借。

　

　　螞蟻要怎樣才能再上市?他們說要「擁抱監管」，會有甚麼監管?

　

　　11月2日銀保監拋出《網絡小額貸款業務管理暫行辦法》(徵求意見稿)，請擁抱這個，螞蟻要受監管，其他的網上微小貸者都要受監管，這包括騰訊(00700)。

　

　　2020年11月3日，是中國微小貸的亡羊補牢日，又或者是中國微小貸金剛箍制定日。對此，中國的金融史是否要記上此誌?

　

　　昨日《經濟日報》電子版有個「美國大選2020和螞蟻集團特備節目」講此，詳細請聽:

https://inews.hket.com/article/2794084/?r=petqr01

　

(投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

 

 

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