【後疫情時代】不懂科技？死路一條！近代科技商業史上，哪三位CEO最聰明？

　　不懂科技，在當今世界等於死路一條。

 

　　近代科技商業史上，最聰明的三位CEO，一個是Steve Jobs，一個是Elon Musk，一個是Jeff Bezos。

 

　　今年的蘋果格外引人注目，市場對5G 時代的第一代iPhone（iPhone 12）充滿期待，蘋果市值也因此一舉突破兩萬億美元市值，可以稱之為富可敵國，因為按照全球經濟體排名，蘋果的市值可以排在第九，僅次於第八大經濟體意大利的GDP。

 

（圖片由作者提供）

 

　　Steve Jobs見上帝後，鋼鐵人坐正，第一手買入的股票記憶猶新，是$265。

 

　　為甚麼蘋果電腦過去幾十年都比Window的微軟電腦貴？因為即使微軟電腦的價格較為便宜，但更新要付錢，蘋果雖然貴，但可以免費更新，Tesla就像蘋果。

 

　　開過Tesla就回不了去，就像買了iPhone 5，就自然升級到iPhone 6，之後還是會繼續買iPhone 10、iPhone 12。

 

　　全球對於空氣污染的厭惡和減碳的承諾，已經成為電動車成長最大的動力，Tesla要革的命不單是百年的汽車，更突顯全球對零碳經濟的追求。八月Tesla股價突破兩千元，儘管在全球賣車不到一百萬台，市值卻突破四千億美元，已經是豐田的兩倍，是全球最值錢的汽車企業。 Elon Musk今年才49歲，還有15到20年可以繼續拯救地球。

 

（圖片由作者提供）

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　　至於56歲、亞馬遜的Jeff Bezos，公司股票最近從高位每股400美元跌到300，買入的時間又到了，因為股價跌是連續兩季都交出正EPS，市場不習慣也不知道如何評價，收入仍然在快速成長，第一季收入較去年同期成長23%；毛利率也在成長從去年的27%成長為今年的29%，表現收入非常健康、亦並非因減價銷售，以目前的後疫情情況，仍然可以維持兩三年以上。

 

　　長期而言，亞馬遜將於10年來取代Walmart，成為美國最大的零售商，成為人類史上第一間收入超過一萬億美元的企業。

 

　　股市是經濟的櫥窗。各國撒錢救經濟，但在零利率的壓力下，債券殖利率也抬不起頭；以美國10年債殖利率約0.65%計算，資金的機會成本極低。

 

　　學理上，本益比是利率的倒數，目前殖利率（Dividend Yield）水準的PE可以高達150倍，扣掉風險貼水，龍頭科技股是生活必需，其PE即使50倍也不為過。

 

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　　因此，當3月中下旬美國救市計畫出爐，股市開始反彈，科技股一馬當先。科技股頻創新高，而且由市值五千億美元以上的龍頭股帶動，顛覆以往「大股慢動」的觀念，簡直可以說是大象高飛的時代。

 

　　這次與2000年的科網泡沫不同，當年網路環境剛起步，上網速度不穩定，線上搜索、地圖、支付、影視、聊天都是願景；如今早已無縫接軌，疫情大大推動了在家工作、線上消費等潮流。Amazon、Apple、Google、Facebook、Microsoft、市佔大舉推進，從生活、商機到股市吞食市場。

 

　　今年初爆發的新冠肺炎疫情重創全球經濟，美國第2季GDP（國內生產毛額）暴跌32.9%，創下有紀錄以來最差表現。然而，疫情的衝擊不同於1930年代各行業全面衰退的大蕭條，而是在新舊經濟間畫上一條大大的斜槓，生活及工作形態向新經濟傾斜，如同微軟CEO Satya Nadella所說，疫情至少讓數碼轉型快了2年。

 

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　　除了這三間公司，過去10年我們在不同的時間段分享了Shopify、Twillio、 Square、幾支英美國生物科技股，運氣很好，大部分都是正成長。

 

　　風物長宜放眼量，不畏浮雲遮望眼，投資的長線思維知易行難。憑藉這種百年曆史積澱下的思維模式和投資哲學，能夠和Apple、Tesla、Amazon長期相伴，最終得以享受到超額回報。

 

　　今日的資產配置，動不動獲利了結根本不是一個option，專業投資者不會輕易獲利了結，這是賭徒的行為。因為現金經常是負利率，報酬排行所有資產類別之末，把資產轉為現金是不是智者的行為。

 

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