(注：英國國旗為「米」字圖案)
　
　　市場近期在圍繞通脹問題喋喋不休，無論歐元區、英國、中國、甚至連美國也有官員認為要加息抑通脹。
　
　　英國剛公布的12月消費者物價指數(CPI)，因油價、食品等大幅上升，使CPI進一步攀升，至八個月高位3.7%，遠高於預期之餘，更早已拋離英國央行所訂下的2%通脹目標，通脹數據上升自然會讓市場炒作「加息」可能，當然，連通脹率僅得2.2%的歐洲央行也要發表「擔憂通脹」的言論時，對於早自09年12月時通脹率已超越2%的英國來說，市場揣測「加息」更言之成理，市場估計英倫銀行或提前於本年終前加息。
　
　　真有這麼簡單嗎？「通脹高」和「加息」中間就這樣輕易的劃上等號嗎？做生意談條件，找伴侶談條件，加息也要講條件。英國雖然不像歐元區般受債務危機困擾，不過同屬歐洲區，因貿易及不可劃割的投資及相關銀行債務，英國所受的影響絕對不少，實難以獨善其身，再者英國本身亦債台高築，五十步與一百步也好不了多少，更曾經有被評級機構警告可能喪失最高主權評級的危機，後來直至首相卡梅倫上台大搞緊縮政策，才令評級機構住口，不過，關鍵就在這裡，緊縮政策自然會令經濟活動收縮，緊縮政策的後遺症料在今年逐步「現形」，經濟增長雖然正慢慢攀升至年率2.66%，不過預期未來一年緊縮政策將對英國經濟增長上打折扣；目前英國失業率高企於7.9%，雖然相比西班牙20.8%的失業率實在是小巫見大巫，不過在英國就業歷史來說，是自96年以來最高水平；生產方面如何？英國的工業生產值，幾乎於整個09-10年都表現遲滯。內憂外患的局面下，英國根本沒有加息條件。
　
　　然而最令經濟學家及英國政府擔憂的是，英國經濟出現「滯脹」的可能，所謂滯脹，即經濟增長遲滯，但物價水平上漲，這幾乎是經濟學家口中的「不治之症」，大家可以想像，當市民因為社會不景氣而家徒四壁，然而即使你想咽麵包也貴得咽不下的時候，政府應該加息以抑通脹，還是放寬政策以刺激經濟？情況就好像要在你吃得很飽很飽的肚子上再系上一條很緊很緊的腰帶，可以想像那種苦況嗎？
　
　　上周正好出現恰似的例子，北非的突尼斯原被看好是潛力十足的新興市場，但因失業率高企但通脹飆升令民眾苦不堪言，終於激起反政府暴動，最後總統更要落荒而逃，敗走至沙特阿拉伯。
　
　　英國，雖然難以會落得像突尼斯的下場，不過似乎正要走向這條不歸路，通脹水平如繼續高企，當緊縮政策的後遺浮現，英國將可能步向衰退之路，投資者小心小心。

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