2012-05-22
希臘博弈加劇怎避險?
希臘各黨派組閣失敗,下月重新大選,環球金融市場又恐慌,人們擔心希臘政客將選擇「賴債」退出歐元區,及對歐豬帶來骨牌效應。若常閱讀本欄及留意我在其他平台(主要是每天在《經濟日報》網站的專欄)論述的讀友們,都知道我是樂觀派,認為市場雖然危機四伏,但也帶來低吸優質投資項目的機會。
若希臘決定「孤身走我路」,只好祝她好運,各國投資者不會理會希臘將出現惡性通脹和經濟崩塌,只擔心「賴債」會否衝擊其他歐洲銀行,以至其他豬國政客們會否亦被逼選擇同樣策略,令到步向衰退的歐洲經濟百上加斤,以至拖累全球經濟。
未來兩、三個星期,債權人和希臘會繼續進行博奕,希臘最新民調顯示,主張「賴債」的左翼聯盟與傳統執政黨新民主黨叮噹馬頭,而八成希臘人則仍想留在歐元區。
希臘人的主流想法其實是,歐盟中央要關注希臘未來的出路,不能一味要求緊縮,但他們也擔心一旦退出歐元區重新採用本國貨幣,便會大幅貶值惡性通脹,於是,爭先到銀行提取歐元自保。
博奕結果要由希臘選民決定
默克爾和奧朗德現時以和為貴,突顯團結解困的一面,歐盟中央以及國際貨幣基金會(IMF)既想安撫希臘,但亦不能傳出錯誤訊息,以為威脅退出歐元區便會有「獎金獎品」。於是,雖盼希臘留下來遵守協議,但也表明是否退出歐元區是希臘民眾的自由選擇。與此同時,亦暫停對一些希臘銀行提供資金援助。
博弈的結果最終確實要由希臘選民決定,有些希臘人以為,用選票來恫嚇歐洲政要及債主們,有助希臘爭取更多援助(當欠債太多時,債主可能較債仔更加驚慌)。有認為,就算左翼聯盟成為第一大黨(可額外獲得五巴席議席)及成功組成聯合政府,希臘賴帳以至退出歐元區還要經過眾多程序,不是今年內便會實現,若形勢變得更惡劣,希臘人也可推翻重來,又再大選。
希臘人被折騰得夠多了,一些希臘人覺得新的折騰並非沒有回頭路,與此同時,歐盟和IMF軟硬兼施,就成為連場博奕的畫面。金融市場的看官們又怎會不驚慌?但我認為,希臘只是歐元區小夥伴,退出應是她「自行了斷」而非大夥陪葬,因此,各路救火隊宜多在其他豬國防災。
金價再開始顯露其保值作用
危機當前,資金進入美元避險雖然是畸形的,但卻是可以理解的,大風大浪之際,人們覺得賊船暫時較安全。不過,美國的經濟復甦也不見堅實,在十一月大選前可能要實行QE3又大印銀紙,於是,美元強勢並非絕對。
市場擔心環球經濟整體放緩,停滯以至衰退,大宗商品價格受拖累,金價一度跌至1500美元邊緣,唱「黃金無用」、「黃金泡沫爆破」又有市場,然而,當濫印炒濫發債仍是救市挺經濟的手段時,黃金才是真正金錢,每次回落,都會有醒目錢吸納。資料顯示,索羅斯持有的黃金ETF又大增了,他也是「黃金泡沫論者」,但他似乎相信「未爆煲」。而金價亦再開始顯露其保值作用了。
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