2012-06-06
西班牙不能不救
自從數年前在歐洲、歐資行工作,親朋好友對我的工作狀況都很關注。這兩星期西班牙第四大銀行(儲蓄銀行Caja)Bankia陷於破產邊緣,西班牙面臨要不要尋求援助、歐洲央行是否直接注資……的局面,我也接到不少來自香港的關心問候,希望知道我工作狀況還安好否。
當年的美國,今天的西班牙?
我回想起2008年由雷曼兄弟破產時觸發的全球金融風暴。當時美國人習以為常的借貸消費,以低成本按揭買房子,形成房地產的泡沫狀態。當泡沫爆破,美國人紛紛斷供,導致美國不少大銀行都有大量壞帳,最後只能回收大批賣不出去的抵押房而陷入資金危機,亦同時暴露了當年一些銀行年用來包裝房地產按揭貸款成金融產品,透過銷售這些衍生金融產品而一直賺取豐厚利潤。當年西班牙的各大商業銀行因為經營方針保守,西班牙銀行(央行)對它們的按揭業務的監管亦非常嚴謹,致使在2008時西班牙的大型商業銀行(Santander,BBVA等)在當年的盈利比較美國、英國和德國的銀行還要高。如今到了西班牙的房地產泡沫爆破,歷史又再易地發生。說到底,當時像Bankia等的儲蓄銀行沒有好好計算房貸業務的風險,而西班牙經濟又急速惡化,失業率一直無法控制達到危險線,才是目前西班牙的銀行業危機的誘發因素。因此,姑且不說怎樣挽救Bankia和其他西班牙的銀行,最終西班牙的銀行和儲蓄銀行都必須進行改革,有統一嚴謹的監管標準。
銀行須改革,民間勒褲頭
說起來,西班牙為歐元區內的第三大經濟體系,也確實是不能不救,她自身也不願陷入被逼出歐元區的窘局。與希臘相比,西班牙在國際間的貿易與投資都更多。如果西班牙無法還債,將使其銀行金融機構和各大企業在國際市場無法融資,或者要以「天價」才可以籌集資金,然後是西班牙的地方政府陸續破產,這將會是對西班牙經濟的致命一擊。有時我在街上看到示威,抗議政府不應出手打救銀行,不應緊縮開支等,我都理解一般民眾的看法,但是不挽救不等於西班牙有餘裕可以不削赤不勒緊褲頭。不論是任何的形式,有因就有果,西班牙還是要「還」的。
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