上周五(5月31日)港股隨A股下跌，恆指收報22392點，跌92點。本周一(3日)歐美股市及A股下跌，中國官方公布的5月中國製造業採購經理指數(PMI)雖然反彈至50.8%，高於市場預期；但比較偏重中小企的匯豐中國5月PMI卻降至49.2，創8個月新低，抵銷了官方PMI上升的利好作用；恆指收報22282點，跌109點。本周二(4日)美股升A股跌，港股牛皮乏方向，恆指收報22285點，微升3點。本周三(5日)日股大跌，加上美聯儲局退市的陰影揮之不去，恆指跌216點，收報22069點。本周四(6日)道指跌穿15000點心理關口，加上A股下跌，恆指失守22000點，再跌230點，收報21838點。
　
　　香港股市受美國聯儲局可能退市和中國經濟增長可能下行等不明朗因素困擾，在有新利好消息入市前只怕港股會偏淡。股市是買前景的，美國聯儲局退市已是早晚必會發生的事，股市在等待退市時間表期間應會較為弱勢，筆者選擇在現階段多持現金。如各位想小注怡情，則新沙士已被證實能人傳人，每當有傳染病爆發醫藥股版塊都會偏强，應是當下較佳的投資選擇，例如上兩次和大家研究的四環醫藥（００４６０）和石藥集團（０１０９３）均逆市有頗佳的升幅。今天和大家研究上海醫藥（０２６０７）。
　
　　上藥的主要股東是上海市國有資產監督管理委員會全資擁有的上海實業(集團)，是國內主要醫藥製造商之一，業務包括製藥、醫藥分銷及藥品零售。上藥三月底公布截至去年底止之全年業績，期內收入680.8億元(人民幣．下同)，升24%；毛利91億元，增15.8%；盈利20.5億元，升0.5%；但如扣除一次性特殊收益及H股上市集資匯兌損失後，核心純利實則按年上升13.5%；每股盈利0.76元，派息24分。上藥於四月底公布截至三月底止之首季業績亦保持增長，期內營業總收入約195.9億元，升17.6%；盈利6.25億元，升8.5%；每股盈利0.2327元。上藥管理層預期2013年生產業務毛利率增長趨勢將會持續。它的市值達116億，也是行業的龍頭之一，市盈率為15.852倍，周息率為1.962%，本周四收市價為15.14元，其母公司是國有資產，是頗穩健的投資對象。
　
　　美國聯儲局退市的揣測將令股市更為波動，讀者朋友要造好風險管理。祝願大家身體健康，6月14日再見。

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