時至今天，香港有不少制度仍沿用自上世紀70、80年代制定的政策，未有與時並進。究其原因，不少是為保護而非監管既得利益者，尤其幾十年前處於發展階段的市場，對利益衝突問題的關注度遠遠不如今天，例如借殼上市與殼股活動，亦是近年在輿論壓力下才加以規管。至於對上市公司持股介乎3成至5成的主要股東增持股份比例，從不可多於3%到之後5%的規定，是沿用自1975年的收購合併守則及1981年制定的規例，證監會在2001年把自由增購權重新收緊，由5%大降至2%，沿用至今。

　　從好的一面想，限制主要股東增特旗下上市公司股份，可避免持股過分集中，影響市場供求。惟眼見過去短短不足20年，港股已經歷了多次規模不小的震盪，從沙士、金融海嘯、人民幣貶值、中美貿易戰以至新冠肺炎危機，加上近期南海以至台海政局風險升級、五眼聯盟圍堵中國，政經局勢持續不穩，與此同時，眾央行大開印鈔機，過去半年環球金融市場於非常時期與實體經濟表現的甩勾現象，可見頻密的劇震令投資者更無所適從。

　　香港正處於中美角力的漩渦，面對史無前例的世紀困局，經濟下滑，失業率爆升，不少對政經局勢敏感度最高的傳統舊經濟股份，被一批又一批新經濟股攤薄了市場注意力，欠缺資金追捧，股價遠遠偏離帳面值，市盈率低處未算低，股價未能反映公司價值。不少股價低殘的老牌上市公司，更是本地華資大家族大孖沙的旗艦，主要股東即使手頭資金充裕，對公司經營前景有信心，眼見股價長期低殘，欲以真金白銀支持，亦因受到2%的自由增持限制緊箍咒而欲救無從，是以上月底上市公司商會倡議證監會接納9至12個月寬免期，放寬增持限制，同時可以提高披露要求加以平衡。非常時期，需要非常手段，能夠靈活應變，對保護大小股東權益肯定利多於弊。

轉載自: 晴報

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