財智

　　姊妹們，早前警方聯同證監會搗破一個活躍3年的龐大操控股市集團，揭發集團透過「唱高散貨」手法設投資騙局，在社交平台吹捧低價股票價格，誘騙股民高價入市，伺機大幅拋售，以牟取豐厚利潤。

　　我跟老公談起這宗案件時，他告訴我，馬圈也有很多「貼士群組」，不少更是要收錢的，但他從來都不信這些「貼士」，原因是，如果多人去買一匹馬，賠率就會下跌，即是所謂的熱門馬，馬匹愈熱，賠率就愈低。即使真的跑出，也會分少很多。

　　因此，理性分析的話，如果你有必贏貼士，是不應該跟人「分享」的。如果願意跟人「分享」，這些「貼士」準極有限，再加上跑馬的變數和意外機會很大，所以根本不值得相信。提供貼士的人，主要收入可能就是收妳的「貼士費」呢！

　　但我告訴他，在股票市場，近年也多了很多「炒股群組」，不少都是免費的（當然也有收費的），但股票跟賭馬不同，因為愈多人去買一隻股，股價就會上升，可以是雙贏的，所以，把自己的股票「貼士」跟人「分享」，似乎又說得過去。

　　不過，今次警方搗破的「炒股騙局」就告訴大家，有人俾貼士給妳，叫妳去買某某股票也不可信，因為這可能是「唱高散貨」的陷阱。

（iStock）

　　早前我也疑似跌入一些「炒股群組」，因為我不知怎的，突然收到一個股票投資群組的訊息，只要我不退出，就會繼續收到相關資訊。初時，我也嘗試留在群組，看看她們的投資策略。

　　這個群組十分活躍，每日都有很多信息，當中的群組主持是一位女士，「團友」都稱她是老師。她自詡有一套投資股票的策略和入市準則，很多群組內的朋友都向她發問，但開始的時候，她只是宏觀地講述自己的投資策略，沒有具體的股票介紹。

　　但後來有人問她到底買甚麼股票時，她只籠統地說了一些，但說到具體的入市價位時，她就說要私聊了。

　　由於我沒有太多時間去跟進這些策略和貼士，也從來沒有回應，不知怎的，我突然再收不到這個群組的訊息，到底是我被剔出，還是這個群組已經解散，我也弄不清了，反正沒有了這個群組，我也樂得清靜。其實，當警方搗破上述的「唱高散貨」群組後，我才想起這件事。

　　當然，到這一刻，我也不敢肯定，我「參加」的是否一個投資騙局。但無論如何，我也跟我老公一樣，從來都不相信炒股貼士。

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au

　　「狗股理論」英文全稱為「The Dogs of the Dow」，早於上世紀90年代於美國盛行，屬於被動式投資的一種。其最為核心的理念，在於投資者以最簡單、最直接的方法，從市場中挑選出一籃子股息率最高的股票，作為一個整體資產配置策略作出部署。此策略最大的優勢在於簡單、方便、快捷，投資者並不需要對股份作出股息率以外的任何分析，亦不需考慮止賺、止蝕機制，純粹以股息率作為單一指標選股，絕對符合「投資懶人包」的定義。

　　據統計，過去20多年，狗股組合回報不比主動投資為低，尤其是在股票市場波動的年份，回報更突出。而「狗股理論」經過近30年的演變後，出現了無數新增策略及加入動態止賺、止蝕方案。然而，作為投資市場新手，投資者亦可沿用最原始的策略，就是買入並持有，以一年作為投資期以檢視成果，以及對比大市表現，看是否優勝於市況走勢。

　　狗股組合是一個極為簡單的理論，那麼這個組合的現實回報如何？以過去幾年作為例子，若然以狗股組合作為每年第一個交易日的配置，狗股組合在2021年、2022年至今的收益分別為21%及跌2%，而同期恒指均錄得超過一成的跌幅。而2023年，若以狗股組合買入藍籌股中10隻最高息股份，則10隻股份平均回報近11%，遠較恒指全年下跌近14%為理想。至於今年上半年，恒指走勢先低後高，半年累計升近4%。若以狗股組合在年初配置10隻最高息股份藍籌股，最終成績為累計升超過16%，繼續在波動市況中表現光芒。

　　那麼，「狗股理論」是否必勝？當然不是，假若狗股必勝，基金經理這個職位就不必存在了。翻查過去6年狗股組合表現，其均有一個共通點，就是當恒生指數當年出現年度升市，狗股組合較大機會落後於大市表現；若然恒指當年出現年度跌勢，則狗股組合較大機會表現優於大市。

　　從上述的分析，可粗略地得出狗股非必勝良方。然而，相信投資者在組合上加入狗股組合，或是一個減低風險的不錯選擇。