《套期保值》恒指上星期先跌后升，上周二（９日）低见１７３７６点，１７５００点以下
支持强，上周四（１１日）２５０天牛熊线失而复得，周线图出现低开高走形态。另外，外围金
融环境配合，包括美国联储局９月减息机会十分大，加上日本央行入市干预日圆汇价，人民币止
跌回升，对中港股市有支持。与此同时，本星期中央召开三中全会，有望释放更多具体稳经济政
策，料港股７月下半旬稳中向好。
　
　　美国上周公布通胀数据，消费物价指数继续回落，而且按月跌０﹒１％，明显低于预期。此
外，笔者整体看美国最近的经济数据，显示劳工市场炽热情况减退，通胀放缓，相信市场期待已
久的减息，在９月几乎肯定出现。另一方面，鲍威尔上星期出席听证会时再次重申，不需要等到
通胀回落至２％，已经可以减息，又表示减息过快或过慢，对经济会有损害，言下之意，他已为
今年９月开始减息开绿灯。
　
　　美国开始减息周期，除了企业及个人借贷成本降低之外，美元亦会转弱，对人民币、日圆有
利，资金很大机会重投新兴市场和中国股市。总括而言，笔者对下半月港股持乐观态度，预期恒
指有机会挑战１９０００点。《信诚证券投资服务董事　萧猷华》
　
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