02/09/2024 14:39
《本港樓市》瑞銀料香港最快年底減P,明年樓價走勢平穩
《經濟通通訊社2日專訊》瑞銀投資銀行大中華研究部總監連沛堃在記者會上指出,市場預期美國未來一年減息200點子,該行料最快今年底或明年初香港才會跟減最優惠利率(P)。雖然基於租金水平,該行對樓市不太悲觀,惟本港失業率有惡化趨勢,料明年年樓價屬平穩走勢。 他亦提到,負資產宗數見頂要視乎樓價回穩時間,料最遲明年下半年會見頂,不過最重要是失業率要維持較低水平;長期樓市亦要視乎人口流入。 *就業水平左右樓市走向,地產股派息視乎大股東持股量* 基於市場因素,本地地產股估值模型由每股資產淨值轉移至派息水平。連沛堃指出,針對本地地產股股價水平,要留意槓桿、現金流之外,亦要關注股票流通量、短債比例,如大股東持股較多的公司較少機會減少派息。 對於近期有發展商為手持農地作減值撥備,以及不作補地價安排。他認為,發展商於近數年加息前所購買的農地有可能要作撥備;補或不補地價則要視乎盈利分析及基建進度。至於北都區發展,他仍認為發展商補地價意願較高。 寫字樓市場方面,他估計到2026年底西九新供應落成後才會回順,空置率料由現時13%至15%上升至20%。本地零售則被看淡,由於面對人力成本等結構性挑戰,人民幣減值亦有影響。 *內地樓市未見回暖訊號,政府出手買樓去庫存正確* 瑞銀大中華房地產投資研究主管林鎮鴻認為,內房現時存在樓價及庫存過高,市場回暖要先看內地一線城市成交量、租賃市場、一手樓何時回穩,惟現時未見相關訊號;二、三線城市若維持現時開工量,則料可於2026年年底成功去庫存。至於已下跌了3年的內地樓價,林鎮鴻稱,見底要視乎租金回報率與按揭利率何時覓得平衡點。 近期內地政府出手買樓去庫存,林鎮鴻認為政策正確,由於定價權轉移至政府手中,可有效穩定樓價。相較於地方政府承受的財政壓力,他則認為中央政府資產負債表仍然強勁。(rh)
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