《經濟通通訊社２０日專訊》瑞銀發表研報指，恒安國際（０１０４４）上半年收入按年跌３％至１１８億元人民幣，純利增１５％至１４億元人民幣；剔除匯兌損失，瑞銀預料期內盈利按年增長８％，認為集團上半年收入增長和利潤率的恢復低於預期。報告維持「買入」評級，目標價由３４﹒３２元下調約６％至３２﹒２元。　　報告預計，上半年紙巾、衛生巾、紙尿片業務收入將按年分別跌３％、跌２％及升７％。管理層強調，紙巾和衛生巾市場產業定價競爭激烈，公司的銷售增長表現優於同業。毛利率按年增２個百分點至３３﹒３％，其中紙巾、衛生巾、紙尿片業務毛利率分別擴大１﹒９╱０﹒９╱９﹒３個百分點，管理階層強調原物料價格下降和優質產品銷售貢獻增加是主要原因。　　報告將２０２４－２６年每股盈餘預測下調７％－９％。假設集團股息政策固定，前股價意味著有６％的股息率，由於估值不高且股息率吸引，維持「買入」評級。（ａｃ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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