高盛維持阿里巴巴(09988)港股、美股目標價160美元、156港元；評級亦維持「買入」。

　　高盛在研報中指出，為持續反映人工智能硬件供應不確定性或限制，該行對阿里資本支出估算低於市場預期，但對2026至27財年阿里雲收入及利潤預測，則好於大市預期，由於資本支出增加；AI應用擴張；高端晶片供應緊張或潛在限制，將利好AI訓練利潤，推升AI相關業務利潤或回報。

*上調未來兩財年雲收入增幅預測*

　　因此，該行續預期，截至今年3月財季，阿里雲收入按年升19%。但該行將2026、27財年雲收入按年增幅預測分別上調至24%、26%，基於AI訓練需求及定價；同期阿里雲EBITA率預測分別微調至11.9%、12%，但會較2025財年預測9.7%有所改善，由於該行看法由整體伺服器支出提高，轉移至僅AI伺服器支出提高。

　　另外，該行上調阿里2026財年經調整EBITDA及經調整純利0%至1%，惟2027財年則削0%至1%。不過，因應內需電商利潤穩定，且阿里雲發展迅速，該行維持公司投資評級，繼續視公司為各種未來特定公司或行業驅動因素的主要受惠者。
　
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《經濟通通訊社17日專訊》

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