09/05/2024 09:05
《勝算在握》匯盈國際資產管理郭家耀:薦買中電信、中海油
匯盈國際資產管理郭家耀:薦買中電信、中海油 中電信(00728):中電信第一季利潤85﹒97億元人民幣,按年增長7﹒7%,期內經營收入1354億元人民幣,按年上升3﹒8%;其中服務收入1243億元人民幣,上升5%;EBITDA為351億元人民幣,增長3﹒6%。今年首季移動通訊服務收入522﹒26億元人民幣,按年增長3﹒2%,移動用戶淨增388萬戶,達到4﹒12億戶;5G套餐用戶淨增1006萬戶,達到3﹒29億戶,滲透率達到79﹒9%,移動用戶ARPU為45﹒8元人民幣,按年提升0﹒9%。公司固網及智慧家庭服務收入318﹒24億元人民幣,按年增長2﹒2%,有線寬帶用戶1﹒92億戶,智慧家庭收入增長10﹒4%,拉動寬帶綜合ARPU達到48﹒6元人民幣,按年提升2﹒1%。公司產業數字化業務收入386﹒79億元人民幣,增長10﹒6%。公司表示從2024年起,三年內以現金方式分配的利潤逐步提升至當年股東應佔利潤的75%以上,積極回饋廣大股東。中電信業績穩定增長,派息逐步增加,前景展望樂觀。目標價5﹒00元,入巿價4﹒20元,止蝕價3﹒80元。(建議時股價:4﹒33元) 中海油(000883):中海油首季盈利397﹒19億元人民幣,按年增加23﹒7%。期內營業收入1114﹒68億元人民幣,按年增長14﹒1%。第一季油氣銷售收入899﹒77億元人民幣,按年上升21﹒3%,主要是油氣銷量上升及實現油價上升。公司桶油主要成本為27﹒59美元,按年下降2﹒2%;平均實現油價為每桶78﹒75美元,按年上升6﹒2%;平均實現氣價為每千立方英尺7﹒69美元,按年下降7﹒7%。期內,實現總淨產量1﹒8億桶油當量,按年上升9﹒9%。資本支出約為290﹒1億元人民幣,按年上升17﹒3%,主要是在建項目及調整井工作量有所增加。管理層重申有信心實現全年7億至7﹒2億桶油當量的淨產量目標。管理層亦表示,未來繼續堅持降本增效,通過技術創新、增儲上產,力爭成本保持在行業較低水平。中海油首季業績表現理想,後市展望仍然樂觀。目標價23﹒00元,入巿價19﹒20元,止蝕價17﹒20元。(建議時股價:19﹒82元)《匯盈國際資產管理董事總經理 郭家耀》(筆者為證監會持牌人士,筆者及相關人士沒持有上述股份) 招商永隆方心怡:薦買名創優品 名創優品(09896):名創優品是一家以設計研發為驅動、線上線下共同發展的消費新零售企業,主要提供以IP設計為特色的豐富多樣的潮流生活家居產品,並成功孵化名創優品和TOP TOY兩個品牌。截至2023年底集團在全球範圍內擁有超6400家門店,與超100個全球知名IP深度合作。 單季度營收淨利再創新高。第四季度集團錄得營收38﹒41億元人民幣,同比上漲54﹒0%。調整後淨利潤為6﹒61億元人民幣,同比上漲77﹒0%;經調整淨利率為17﹒2%,同比增加2﹒2個百分點。毛利率為43﹒1%,創單季新高,主要受益於海外和TOP TOY產品優化,以及國內品牌戰略升級推出較高毛利率產品。 IP聯名爆火,提振單店業績。3月底名創優品推出與Chiikawa的聯名產品,並於3月29日在上海開設首場主題快閃店,僅10個小時銷售額便達到268萬人民幣,開業三天業績超800萬元,客單價超千元。聯名系列隨後在全國門店及線上渠道同步開售。23年全年名創優品單店平均年化收入為210萬元,客單價37﹒6元,而聯名快閃店銷售數據明顯高於名創優品平均店舖水準。隨著相關產品在全國門店鋪開,名創優品有望獲得高於同商圈店舖的客流,預計將在24年享有獨家聯名產品市場紅利,提振單店業績。 由於23年新開門店平均投資回收期在12個月以內,加盟商較高的開店意願有望延續,公司預計2024年國內將淨開350-450家新店,同時將採用管道升級策略以及大力發展即時零售來促進單店增長。海外方面,公司將繼續重點布局歐美市場,預計今年新增550-650家新店。同時將持續推進IP戰略,推出高毛利產品,進一步提升產品品質和競爭力。目前公司遠期PE為16﹒5倍,2年平均值為18﹒6倍,估值仍有上行空間。建議投資者逢低布局。(本周二建議時股價:46﹒75元)《招商永隆銀行證券分析師 方心怡》(筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份) *《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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