《經濟通通訊社２８日專訊》昨日國家新聞出版署發布今年２月份國產網絡遊戲審批信息，共１１１款遊戲獲批版號，是連續第３個月突破１００款，包括騰訊（００７００）參與投資的《黑神話：悟空》。網易（０９９９９）亦有遊戲在列，加上即將公布上季業績，獲大行唱好，今早股價最多飆６﹒８％高見１８０﹒５元，創去年１１月底以來新高，至於騰訊卻跌逾１％，走勢疲弱，兩隻股份應如何部署？　＊２月共１１１款國產網絡遊戲獲批，包括網易《天啟行動》＊　　　國家新聞出版署發布２０２４年２月份國產網絡遊戲審批信息，共１１１款遊戲獲批，包括網易《天啟行動》及《永劫無間》手遊版、完美世界（深：００２６２４）《完美新世界》、疊紙遊戲《無限暖暖》、９１Ａｃｔ（成都格鬥科技）《蒼翼：混沌效應》，以及中青寶（深：３０００５２）《九州元意歌》、潤趣科技《我要釣錦鯉》等。　　騰訊雖在此次獲批名單中表面榜上無名，但其參與投資、由遊戲科學開發的《黑神話：悟空》獲批，《黑神話：悟空》是一款以中國神話為背景的動作角色扮演遊戲。故事取材《西遊記》，玩家將扮演一位「天命人」，為了找尋昔日傳奇的真相，踏上充滿危險與驚奇的西遊之路。《黑神話：悟空》早前宣布今年８月在ＰＳ５、Ｘｂｏｘ　Ｓｅｒｉｅｓ　Ｘ｜Ｓ、Ｓｔｅａｍ、Ｅｐｉｃ　Ｓｔｏｒｅ上推出。　＊券商料網易上季經調整利潤升５８％，里昂料毛利率升至６３％＊　　　值得一提，網易將於今日收市後公布第四季業績，綜合券商預測，網易２０２３年第四季非公認會計準則下歸屬於公司股東的持續經營淨利潤介乎６９﹒４５億至８１﹒４７億人民幣，較２０２２年同期的４８億人民幣，按年增長４４﹒３％至６９﹒３％，中位數７６﹒２４億人民幣按年升近５８％。２０２３年第四季淨收入介乎２６７﹒９４億至２９２﹒０４億人民幣，較２０２２年第四季的２５４億人民幣，按年增長５﹒５％至１５％，中位數２８１﹒９３億人民幣按年升１１％。　　其中里昂指，受惠新推熱門遊戲帶動，預期網易去年第四季業績穩健，預計收入按年升１３％至２８６億人民幣，預計網遊及相關增服收入按年升１７﹒４％至２２３﹒９７億人民幣，預計毛利率按年升１０﹒９個百分點至６３﹒１％。中銀國際表示，預計網易第四季總收入按年增１２％至２８３億人民幣，核心純線上遊戲收入比市場預期高出１％，預計按年增１８％至２０６億人民幣，其中料手遊收入按年升３７％至１５９﹒９５億人民幣。預期毛利率持續表現強勁，維持在約６２％。　＊花旗：網易《永劫無間》手遊版獲批，可被視為最大催化劑＊　　　花旗發表研報指，今次獲批版號的遊戲作品數量連續第３個月超過１００款，表明當局正致力於促進網絡遊戲產業健康發展，符合該行預期，並維持今年全年國內將有約１２００至１４００款遊戲獲批的預測。是次獲批遊戲中包括１０１款手遊、５款跨平台遊戲及５款ＰＣ遊戲，當中以網易《永劫無間》手遊版最受關注，相信可被視為最大催化劑。雖然今次騰訊未有遊戲產品獲批，但其旗下《地下城與勇士》（Ｄ＆Ｆ　Ｍｏｂｉｌｅ）亦已於２月初取得進口遊戲版號，國家扶持性規範化監管政策正促進產業穩定發展。　　摩根士丹利指，《永劫無間》手遊版號獲批，料為網易今年第二大熱門產品，預期該遊戲第一年總收入將達到６０億人民幣。料集團於未來３至６個月內仍會有更多驚喜，《射鵰英雄傳》將於３月２８日推出，《永劫無間》手遊將於第二季推出，《燕雲十六聲》將於第三季推出，同時暴雪可能捲土重來、股息派發將增加，利潤率將擴大。而受監管懸念問題消除刺激，網易股價年初至今升１５％，但今年市盈率仍為１３倍，估值便宜，預計基本面催化劑將在未來３至６個月內反映，予「增持」評級，美股目標價１５０美元。　＊美銀料網易上季業績符預期，目標價微降至２３５元＊　　　美銀證券指，預計網易上季業績將基本符合預期，而集團的主打遊戲《蛋仔派對》在農曆新年期間重拾升勢，每日活躍用戶突破４０００萬創歷史新高，躋身遊戲流水前五位，而騰訊的《元夢之星》則排名第２０位。此外，數據顯示，《逆水寒》手遊和《ＦＷＪ》表現穩固，在今年１月遊戲排行榜躋身前１０名。　　美銀表示，由於網易現有遊戲勢頭良好，相信不會急於推出新遊戲，而很多關鍵遊戲亦正在籌備，包括將於３月２８日發布的《射鵰》，《零號任務》或會在次季發布，《燕雲十六聲》則仍在測試，可能需要進一步優化。另公司已獲得了《永劫無間》手遊的授權，並已基本準備就緒，料遊戲將在未來數個月內推出，維持網易美股目標價１５０美元，Ｈ股目標價則由２３６港元微降至２３５港元，評級「買入」。　＊熊麗萍：騰訊暫缺增長點需耐心等候，網易升至頂位１８５元料遇阻＊　　　資深財經分析師熊麗萍於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，騰訊今次看似被其他遊戲股爬頭，股價亦見反映，已由３００元逐級慢慢下跌，未見配合大市表現，市場亦因此將焦點放於其他股份。騰訊管理層早前亦表示，今年第一季甚至第二季遊戲業務面對的挑戰仍很大，希望下半年會好轉，一方面轉向手機遊戲發展會加快，另方面希望透過小遊戲加快發展，但小遊戲仍處發展進程中，此段時間看似有些青黃不接，不見有太多增長點，若持有騰訊可能需耐心等候。　　熊麗萍續指，整體遊戲行業發展暫未可看得太樂觀，網易早前股價也曾突然急插，可見市場對其看法與以往不同，當然若看近期批出的遊戲網易確比騰訊佔優。網易今日股價急升一方面反映遊戲獲批消息，一方面可能於業績公布前先走高，若持貨已有錢賺不宜再博業績，可沽出一半或先行離場，料升至之前頂位約１８５元已差不多到位，會遇到阻力。另外，近期又有聲音提到如何進一步限制青少年玩網絡遊戲，惟縱再有限制也應只是優化，而非再有大規模整改，不過，要留意現時批出遊戲已不再集中於大企業，反而分散至一些小型遊戲開發商，而這些小型開發商較易轉型，騰訊要轉型則需要時間，公司正處過渡階段。　　騰訊半日跌１﹒５５％收報２８０﹒２元，連跌４日，累跌３﹒８４％；網易升５﹒５％報１７８﹒３元，連升兩日，累升６﹒３８％。其他遊戲股升跌不一，嗶哩嗶哩（０９６２６）跌０﹒３７％報７９﹒８５元，中手游（００３０２）跌４﹒５９％報１﹒０４元，創夢天地（０１１１９）跌２﹒０４％報１﹒９２元，網龍（００７７７）升０﹒３５％報１１﹒５４元，心動公司（０２４００）升０﹒８６％報１４元。　撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉

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