港灣家族辦公室郭家耀：薦買友邦保險、比亞迪　　　友邦保險（０１２９９）：友邦保險日前公布第三季新業務價值１１﹒６１億美元，按實質匯率計上升１７％，並在１８個市場中的１５個實現增長。按實質匯率計，季內新業務價值利潤率為５２﹒２％，按年上升０﹒８個百分點，年化新保費上升１４％至２２﹒１２億美元。中國業務第三季新業務價值上升９％，在地域拓展持續取得進展，活躍代理人數提升，帶動新業務價值實現增長。集團最近獲得監管部門批准，在安徽省和山東省開始籌建分公司，為未來業務開拓提供空間。香港業務第三季新業務價值增長２４％，主要受惠於來自本地客戶的新業務價值增加２８％，以及來自內地訪客的新業務價值上升２０％。泰國業務錄得新業務價值增長。東盟業務合計實現８％的新業務價值增長。公司積極提升股東價值，自購回授權決議案通過至今，累計購回３﹒２７億股，佔已發行股本２﹒９％，有助穩定股價表現。目標價７２﹒００元，入巿價５７﹒５０元，止蝕價５２﹒００元。（建議時股價：５７﹒４０元）　　　比亞迪（０１２１１）：比亞迪早前公布９月止首三季度業績，營業收入５０２２億元人民幣，按年增加１８﹒９％。淨利潤增長１８﹒１％至２５２﹒４億元人民幣。銷售費用２３９﹒２億元人民幣，增長３８﹒９％，因廣告展覽費和折舊及攤銷增加所致，研究及開發費用３３３﹒２億元人民幣，增長３３﹒６％，因職工薪酬及物料消耗增加。公司首三季新能源汽車產量累計２７６萬輛，按年增加３０﹒７％，銷量累計２７４﹒８萬輛，增長３２﹒１％。公司１０月份汽車銷量約５０﹒３萬輛，單月銷量突破５０萬輛大關，刷新全球新能源車企的月銷紀錄。單計第三季，營業收入２０１１億元人民幣，增加２４％，淨利潤１１６﹒１億元人民幣，增長１１﹒５％。期內毛利率按季增長３﹒２個百分點，主要是銷量增加令公司受益規模經濟效應。比亞迪持續推出新車型，推動今年銷量進一步增長，市場預計第四季銷量將按季上升１２％，毛利率表現穩定。海外市場布局逐漸清晰，為海外銷售增長提供基礎。目標價３２０﹒００元，入巿價２７０﹒００元，止蝕價２５０﹒００元。（建議時股價：２６５﹒４０元）《港灣家族辦公室業務發展總監　郭家耀》（筆者為證監會持牌人士，筆者及相關人士沒持有上述股份）　　　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆方心怡：薦買鴻騰精密　　　鴻騰精密（０６０８８）：鴻騰精密科技是鴻海科技集團的全資子公司。作為專業精密零元件供應商，鴻騰精密主要從事電腦、通訊、消費性電子、汽車等領域的光機電整合連接器、天線、聲學元件等產品的研發、生產和銷售。　　　截至９月３０日，集團前三個季度共錄得營收３２﹒４１億美元，同比增長９﹒９１％；淨利潤為１﹒０１億美元，同比增長１１７﹒７９％。分業務來看，２０２３年公司智能手機、網路設施、電腦及消費電子、電動汽車、系統終端產品營收分別佔比２５％、１０％、１８％、７％、３４％。　　　鴻騰精密母公司鴻海集團與英偉達在ＡＩ伺服器與液冷機櫃，以及自動駕駛汽車等方面均有密切合作。鴻騰精密配套英偉達ＧＢ２００系列產品的液冷ＣＤＵ零組件及電源ｂｕｓｂａｒ零部件均已通過驗證，背板連接器產品也已送樣。憑藉豐富的產業經驗以及供應鏈的優勢，同時背靠鴻海集團，鴻騰精密營收有望在ＡＩ的強勁需求驅動下持續增長。集團已將網路互連業務全年收入指引由５％－１５％的同比增長提升至高雙位數百分比同比增長。　　　集團大力推進「３＋３」策略，即布局三大關鍵產業（電動汽車、５Ｇ　ＡＩｏＴ人工智慧物聯網以及Ａｕｄｉｏ音訊）和三大核心技術（銅到光、有線到無線、元件到系統產品），同時通過合資、收購等方式不斷提升技術含量，擴大技術應用領域。集團２３年全年有２５％的營收來自「３＋３」策略，該比例預計將在２４年和２５年分別提升至３０％和４０％。除了拉動營收，持續的高研發收入也帶動了集團毛利率由２３年上半年的１５﹒８７％提升至２４年上半年的２０﹒３８％，創下歷史新高。　　　展望未來，Ａｕｔｏ－Ｋａｂｅｌ的整合即將完成，集團計劃入局沙特電動汽車充電站產業以擴展電動汽車市場版圖；集團位於越南的ＡｉｒＰｏｄｓ產業線已於一季度開始發貨，預計２５年將在印度擴張６條產業線並佔據更高的份額；２５年上半年ＡＩ伺服器預期大幅放量，集團有望在互連╱液冷╱電源等零元件產品中有更多參與。截至１１月１８日收盤，鴻騰精密遠期ＰＥ為１０﹒２倍，略高於５年均值的９﹒５倍，在盈利能力有所改善以及ＡＩ帶來高速互聯產業機會的背景下，估值仍有提升空間，建議逢低布局。（本周二建議時股價：３﹒０１元）《招商永隆銀行證券分析師　方心怡》（筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份）　　　　　　　　　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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