《經濟通通訊社１５日專訊》瑞銀研究報告指出，京東集團（０９６１８）管理層在公布業績後，將其中期的經調整淨利潤率目標從中低單位數上調至高單位數，反映出對毛利率前景更具信心。瑞銀予京東美股目標價６４美元，評級「買入」。　＊料第四季收入增長為６％＊　　　報告指，京東第三季收入增長５％，與該行預期一致。經調整淨利潤按年增長２４％，超出其預期１５％。另外，京東電子產品和家電的收入在第三季度實現了３％的按年增長，管理層預計第四季收入將加速增長，特別是考慮到政府以舊換新的補貼計劃的全面影響。瑞銀預測京東集團第四季的收入增長為６％。　＊短期內面臨毛利率下行壓力＊　　　瑞銀指出，京東短期內將面臨毛利率下行壓力，但認為京東仍有多個提升毛利率的手段，包括提升各類別產品的毛利率；改善履約效率；優化產品組合，以及提高來自毛利率貢獻較高的第三方業務的貢獻等等。　　該行認為京東第四季將繼續實現收入加速增長，展望明年，市場對７％的盈利增長的預期並未考慮到任何復甦預期和毛利率上升。基於此因素，瑞銀認為京東２０２５財年的７﹒５倍市盈率為投資者提供吸引的風險及收益比。（ｋｌ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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