《經濟通通訊社２５日專訊》瑞銀發布２０２５年港股策略報告，預期港股２０２５年將遇嚴峻挑戰，即使美國啟動減息周期，但美國潛在對華開徵６０％關稅、中美角力可能升級，令瑞銀經濟學者團隊預期中國和香港經濟增長放慢。該行考慮到股票風險溢價，港股估值倍數有下調風險，料２０２５年底恒生指數只能見２００００點，ＭＳＣＩ香港指數見８４００點，即大致維持現有水平。　　　　瑞銀指出，目前恒指、ＭＳＣＩ香港的股份風險溢價（ｅｑｕｉｔｙ　ｒｉｓｋ　ｐｒｅｍｉｕｍ，ＥＲＰ）較歷史平均值高０﹒１至０﹒４個標準差，市場未全面反映特朗普重新上台的地緣政治挑戰，料明年底恒指市盈率將從目前的８﹒９倍，進一步降至８﹒１倍。而在潛在關稅影響上，瑞銀指中港股票直接受美國加關稅的影響較少，但會受整體經濟轉弱的間接影響。　　　在最新防禦的投資策略下，瑞銀在焦點港股名單新增國泰航空（００２９３）、長江基建（０１０３８），剔出銀娛（０００２７）、友邦（０１２９９），而領展（００８２３）和九龍倉置業（０１９９７）繼續是該行看不好的港股。　　　瑞銀最看好港股為恒基地產（０００１２）、新鴻基地產（０００１６）、電訊盈科（００００８）、中銀航空租賃（０２５８８）、長江基建（０１０３８）、國泰航空（００２９３）及金沙中國（０１９２８）。瑞銀最不看好港股為港鐵公司（０００６６）、領展（００８２３）、九龍倉置業（０１９９７）及長實集團（０１１１３）。（ｂｎ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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