《經濟通通訊社２１日專訊》瑞銀研究報告指出，長實（０１１１３）公布２０２４年剔除物業重估前的盈利為１１７億元，按年下降１７％，主要因物業銷售下降。業績低於該行預期，主要因對發展物業及英國酒吧業務計提１２億元減值損失。公司末期股息按年下降１７％至１﹒３５元，全年股息為１﹒７４元，按年下降１５％，與剔除物業重估前的盈利變化一致。該行予長實「中性」評級，目標價３１元。　　　瑞銀指，在分析師會議上，管理層表示未來每股股息（ＤＰＳ）應與剔除重估前的盈利相關。同時，鑑於不確定的宏觀及地緣政治環境，長實目標於２０２５年底恢復淨現金水平。長實又指，對新投資（包括股份回購）持非常謹慎態度。該行認為股價將對業績及可能的回購暫停作出負面反應。　　　截至２０２４年１２月，公司未入帳銷售額達３１７億元，其中２６４億元將於２０２５年入帳。２０２４年整體發展物業利潤率下降至２２％，主要因對Ｂｌｕｅ　Ｃｏａｓｔ、啟德項目及內地發展項目計提減值損失。若剔除１２億元減值損失，整體利潤率為３４％。　　　報告指，香港發展物業利潤率從２０２３年的３６％下降至２８％，內地發展物業利潤率從２０２３年的３４％下降至１１％。管理層預計２０２５年未入帳銷售額的利潤率將低於２０２３－２４年水平。２０２５年，公司在推出新項目時將繼續優先考慮銷售速度而非利潤率。（ｋｌ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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