《經濟通通訊社６日專訊》蘋果公司上季業績好過市場預期，更宣布歷來最大規模的股份回購計劃，同時增加季度股息４％，股價上周五（３日）急升６％至１８３﹒３６美元。一眾蘋果概念股受刺激連日造好，不過舜宇光學（０２３８２）今日卻見回吐。其實，蘋果整體業績雖略勝預期，但上季ｉＰｈｏｎｅ收入卻跌一成，看來不能單憑蘋果股價飆升追入相關股份。　＊蘋果上季ｉＰｈｏｎｅ收入跌一成遜預期，料本季銷量回升＊　　　蘋果上周四（２日）公布，２０２４財年第二財季純利按年跌２﹒５％至２３６億美元，每股盈利１﹒５３美元，高於市場預計的１﹒５美元；收入按年跌４﹒３％至９０７﹒５億美元，仍高於預期的９００﹒１億美元。季度服務收入創歷史新高，按年增１４％至２３９億美元，高於預期的２３２﹒７億美元。Ｍａｃ收入增４％至７５億美元，高於預期的６９億美元。惟其餘分部收入均錄得下跌，ｉＰｈｏｎｅ收入跌一成至４５９﹒６億美元，略低於預期的４６０億美元，ｉＰａｄ收入跌１７％至５６億美元，低於預期的５９﹒１億美元；其他產品收入跌１０％至７９億美元，低於預期的８０﹒８億美元。以國家區域計，蘋果大中華區收入跌８％至１６４億美元，高過預期的１５３億美元；美國收入微跌１﹒４％至３７２﹒７億美元，歐洲收入升０﹒７％至２４１億美元。　　同時，蘋果宣布１１００億美元股票回購計劃，為蘋果歷史上規模最大的一次回購，較去年的９００億美元回購增加２２％。蘋果亦增派季度股息，每股派０﹒２５美元，增４％。行政總裁庫克（Ｔｉｍ　Ｃｏｏｋ）表示，公司預計本季度將恢復銷售增長，因為公司投資人工智能（ＡＩ）功能將在未來數月推出，總營收可能以「低個位數」增長。特別是在中國市場，預計ｉＰｈｏｎｅ的銷量將有所回升。　＊華爾街大行看好蘋果前景，料６月ＷＷＤＣ公布ＡＩ進展＊　　　不少華爾街大行仍看好蘋果前景，表示公司「最糟糕的時候已經過去」，對ｉＰｈｏｎｅ的需求可能正在改善。威德布希證券（Ｗｅｄｂｕｓｈ）分析師Ｄａｎ　Ｉｖｅｓ表示，蘋果稱公司第三財季將實現個位數的低增長，因ｉＰｈｏｎｅ在中國的需求似乎開始緩慢好轉，而強勁的服務業務表現仍是公司增長的基礎。蘋果將在６月的全球開發者大會（ＷＷＤＣ）上公布市場期待已久的ＡＩ進展，公司的ＡＩ戰略將從今年秋季的ｉＰｈｏｎｅ　１６開始，並開啟一個ＡＩ驅動的超級周期，予「跑贏大市」評級，目標價２５０美元。　　美國銀行分析師也預計，蘋果將在６月的全球開發者大會和９月的ｉＰｈｏｎｅ發布會上推出與ＡＩ相關的功能，公司將繼續投資自己的晶片，並專注於硬體、軟體和服務的整合，並充分利用新一代ＡＩ的機會，予「買入」評級，目標價上調至２３０美元。花旗分析師則指，蘋果６月的全球開發者大會是一個積極催化劑，而庫克對ＡＩ的前景展望極佳，預計公司會有多種ＡＩ開發工具來增強交互性和生產力，予「買入」評級，目標價２１０美元。　＊光大海外：蘋果或聚焦ＡＩ刺激換機需求，可關注舜宇瑞聲等＊　　　另外，光大海外發表研報指，蘋果或將聚焦「端側ＡＩ」，有望將ＡＩ能力逐步融合至新款Ｍａｃ╱ｉＰａｄ，以及下半年發布的ｉＰｈｏｎｅ　１６等多項硬體產品中，並有望刺激換機需求、驅動硬體產品收入增長。建議關注６月的蘋果全球開發者大會，屆時或將公布全新操作系統和生成式ＡＩ功能。此外，蘋果將於北京時間５月７日舉辦特別活動，根據海報中Ａｐｐｌｅ　Ｐｅｎｃｉｌ元素，預計此次活動將重點發布新款ｉＰａｄ及配件，ｉＰａｄ　Ｐｒｏ和Ａｉｒ系列或將迎來大更新，公司ｉＰａｄ業務有望伴隨新品發售迎來復甦，對應公司指引下一財季ｉＰａｄ收入將實現同比雙位數增長。　　光大海外持續推薦果鏈標的高偉電子（０１４１５），建議關注舜宇光學、瑞聲科技（０２０１８）、比亞迪電子（００２８５）、鴻騰精密（０６０８８）等。　＊舜宇３月手機鏡頭出貨量按年增３３％，首季內地手機產量增１３％＊　　　值得一提，儘管去年智能手機市場需求減弱導致舜宇手機業務營收按年跌１０﹒１％至２０９﹒３５億元人民幣，但今年公司業績有望迎來反彈。根據舜宇上月公布的數據，今年３月公司手機鏡頭的出貨量約為１﹒１３億件，按年增長３３﹒７％。同時，國際數據公司（ＩＤＣ）在２月４日的報告中預測，今年全球智能手機出貨量將達到１２億部，按年增長２﹒８％，並預計從２０２４至２０２８年，智能手機市場將保持較低的個位數增長率。　　此外，工信部早前公布，今年第一季規模以上電子信息製造業增加值按年增長１３％，增速分別比同期工業、高技術製造業高６﹒９個和５﹒５個百分點。第一季主要產品中，手機產量３﹒７４億部，按年增長１３﹒６％，其中智能手機產量２﹒７６億部，按年增長１６﹒７％。　＊溫傑：蘋果ｉＰｈｏｎｅ銷售受壓，舜宇沒真正受惠不宜因此追入＊　　　凱基亞洲投資策略部主管溫傑於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，雖然如舜宇等股份被大家稱為蘋果概念股，令人聯想到蘋果生意好，接蘋果訂單的公司便可受帶挈銷售大增，但不要忘記一間中上游公司不是只做蘋果的生意。而ｉＰｈｏｎｅ近幾年也不見有特別變化，最多只是鏡頭上有些改變，實際用起來分別不大，未必需要年年換機，加上消費降級及競爭很大，ｉＰｈｏｎｅ銷售受壓正常，但可能因市場對蘋果業績看得太淡，最終其上季收入及盈利都比預期好，惟收入也只比預期好最多２％。　　溫傑又指，蘋果業務包括ｉＰｈｏｎｅ、Ｍａｃ、ｉＰａｄ及服務等幾個範疇，ｉＰｈｏｎｅ那部分剛好佔蘋果盈利一半，但上季表現卻差過預期。舜宇正正主要受惠ｉＰｈｏｎｅ那部分，可見蘋果概念股股價上升欠實質支持。而蘋果股價上升除因業績略為好過預期外，亦因宣布大規模回購，這與舜宇完全無關。總之，蘋果概念股要真正受惠，先要ｉＰｈｏｎｅ銷量好，加上接到ｉＰｈｏｎｅ方面訂單，否則不宜單憑蘋果的消息追入。　　舜宇半日跌１﹒２１％收報４０﹒９元，成交２﹒２５億元。其他蘋果概念股卻普遍上升，瑞聲升１﹒７８％報２５﹒７５元，比亞迪電子升４﹒７１％報２８﹒９元，高偉電子升４﹒４６％報１９﹒２元，富智康（０２０３８）升５﹒９５％報０﹒８９元，惟丘鈦科技（０１４７８）跌３﹒０６％報３﹒４８元。　撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉

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