16/01/2024 16:30
【跌市的選擇】中移動近年首回購齊唱好,電訊三寶成避風港點部署
《經濟通通訊社16日專訊》市況欠佳,恒指今日急跌逾2%,終失守萬六關,不過有股份仍表現硬淨;中移動(00941)近兩年來首度回購股份,大行普遍歡迎,其中富瑞指其股價升至高位仍入市回購是極好訊號。中移動今日曾升逾1%至66﹒5元,另外兩隻中資電訊股亦同獲大行唱好,指其在宏觀不利因素影響下,仍將保持穩定增長,股息及估值吸引。三大電訊股成跌市避風港,應如何部署? *中移動首斥4836萬元回購73﹒8萬股,曾稱視乎情況回購* 中移動申報,自普通決議案通過以來,昨日首度入市回購股份,在聯交所斥4835﹒6萬元回購73﹒8萬股,佔約0﹒0036%股權,回購每股最高價65﹒9元,最低價64﹒95元。中移動對上一次回購是完成A股上市後,即2022年2月10日至25日期間,六度共斥逾8億元回購,是公司上市以來首次回購。 值得一提,中移動在2023年度股東大會同意通過,授權董事會回購不超過已發行香港股份數目的10%,去年3月則稱會視乎情況回購股份。不過,去年中移動股價企穩60元水平,公司未有回購H股,反而中移動控股股東中國移動集團去年累計斥約30億元人民幣增持中移動A股。 *富瑞:中移動回購是極好訊號,中資電訊股具增長且便宜* 富瑞發表研報指,中移動2022年A股上市後,港股股價曾走弱,公司當時累計斥資約8﹒6億元回購,隨著股價重上60元後便停止。中移動最新於股價觸及64元仍入市回購,將是非常好的訊號。中證監於1月12日表示會持續鼓勵上市公司積極增加派息比率和回購,相信三大電訊商作為領先的國企,將要樹立好榜樣。 另富瑞相信中國5G和寬頻建設已大致完成,三大電訊商今年資本開支將跌7%,佔收入比率將由21%回落至19%,令自由現金流上升,三隻股份都是具增長且便宜,繼2023年遠遠跑贏內地及香港股市後,今年可望繼續跑贏,為投資者帶來可觀的絕對回報。預料中電信、中移動可達到2023年派息比率70%的目標,2024年中移動派息比率料可提高2個百分點,而中電信(00728)可增3個百分點。因應盈利持續向好,2024年中移動股息率可見8﹒6厘。 *瑞銀:中移動重啟回購屬正面訊息,予目標價89元* 瑞銀表示,中移動時隔兩年重啟回購,此屬正面訊息,呈現其對回饋股東的承諾,料下一個催化劑在於集團對派息率的指引,該股存在上行空間,主要是資本開支有下跌潛力、公司充裕的現金餘額或自由現金流,及對股東回報的承諾,予目標價89元,評級為「買入」,並重申為行業首選,現提供預測今年股息回報約8厘。 摩通指,中移動自2022年2月以來再次恢復回購,雖然回購規模相對較小,但是新一年恢復回購,反映出中移動願意改善股東回報,預計對股價會有正面反應,亦將提高市場對中移動未來進行更多回購的憧憬。去年中國電訊商表現一直跑贏同期恒指40%以上,投資者今年將繼續看好電訊股,因為在動盪的市況中更具防守性,而且股息回報吸引,重申中移動為行業首選,維持「增持」評級,目標價74﹒5元。 另野村近日稱,相比去年第三季強勁表現,中移動第四季服務收入增長溫和,主要因為企業市場增長放緩,而核心業務則保持平穩,受惠5G遷移和寬頻升級。預料2023年服務收入和盈利同比分別升7﹒2%及7﹒1%,而總銷售首度超過1萬億元人民幣,2023至2025年服務收入預測上調1﹒1%至1﹒8%,反映流動通訊用戶增長較佳,維持「買入」評級,將2024及2025年盈利預測分別上調0﹒5%及1﹒1%,目標價由75元上調至78元。 *高盛:料三大電訊股今年保持穩定現金流,股息及估值吸引* 高盛近日亦就中資電訊股發表研報,指投資者今年討論及關注的主要議題為,在私有雲及數字化項目預算受限等宏觀不利因素影響下,中國電訊行業可能出現增長放緩,但目前仍料三大中資電訊股今年將保持穩定的現金流產生能力,利潤料按年增長約6%至11%,股息率達8至10厘,估值亦將保持吸引力。 高盛維持對中移動、中電信及中聯通(00762)的「買入」評級,認為即使在宏觀不利因素的影響下,三大電訊商仍將保持穩定增長,但基於最新行業數據及預測,微調目標價,中移動由84元降至82元,中電信由5元降至4﹒9元,中聯通由6﹒5元降至6﹒4元。 *林嘉麒:中移動股息仍高宜揸中長線,短線可買中電信* 元宇證券基金投資總監林嘉麒於今日《hot talk 1點鐘》節目指,中移動近兩年來首度回購,券商都很歡迎,亦代表公司覺得股價及估值某程度上仍被低估,現時中移動預測每股息率達7﹒4厘,仍算頗高,加上回購股份被註銷後會進一步提升每股盈利及派息率,故短期大家會覺得中移動穩陣,可吸引資金流入。雖然中移動今日不算升很多,但起碼消息令股價突破了短期高位。 林嘉麒續指,以現時市況買中移動未必有很大回報,但無論外圍何時開始減息,對其中長線都屬利好,因減息會令資金成本降低,即使中移動未必每年派息比率都可進一步提高,息率回報可能會因股價仍吸引,令一些資金願意買入。以中移動7厘息,相對現時定存4厘息,加上美國應不會長期維持高息,假設累計減息逾1厘到3至4厘,中移動仍算作高息股。當然,中移動現時股價不算很便宜,往後亦未必有機會撈底,中電信今日亦突破近一兩個月高位,只有中聯通升得較慢,但短線寧買最細隻的中電信,貪其爆發力較強,股價走勢亦不錯;若不嫌悶則可買中移動,惟要中長線持有。 *黃瑋傑:中資電訊股有資金流入,中電信若升穿3﹒9元上望4﹒05元* 輝立證券董事黃瑋傑則於《開市Good Morning》節目指,中資電訊股近期走勢轉強,其中聯通由上周五(12日)4﹒84元飆至昨日(15日)5元,似乎有資金流入。中電信相對強弱指數(RSI)也繼續增強,今日9天RSI升至73,應可挑戰3﹒9元,若升穿3﹒9元可上望4元至4﹒05元。買股票若看對方向,並覺得仍有動力繼續上升,不妨貪心些將目標上移,再定止賺位鎖定利潤,安心等候。 中移動今日收市升0﹒61%報66﹒15元,中電信升0﹒78%報3﹒89元,中聯通升0﹒8%報5﹒04元。 撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉
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