25/09/2024 11:50
【傾力救市】交銀國際:人行新工具是股市定向寬鬆版,赤字率或升
《經濟通通訊社25日專訊》為提振中國股市,活躍資本市場,人民銀行出新招,創設新的政策工具:一是創設證券、基金、保險公司互換便利,支持符合條件的證券、基金、保險公司通過資產質押,從中央銀行獲取流動性,將大幅提升資金獲取能力和股票增持能力;二是創設專項再貸款,引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款,支持回購、增持股票。 交銀國際發表報告指,兩項工具類似於歐央行的LTRO與美聯儲的貼現窗口DiscountWindow政策工具,但又有所不同,歐央行的LTRO不是直接面向證券、基金、保險,但是核心理念類似,即通過資產質押為金融機構提供流動性,歐洲央行向銀行提供長期低息貸款,銀行則可以將其國債或其他高評級證券資產作為抵押;而美聯儲的貼現窗口則是銀行可以通過資產質押(如國債或MBS)向美聯儲獲取資金。 *證券基金保險互換便利是以券換券,不會擴大基礎貨幣* 報告指,人行這兩項舉措更類似於LTRO以及貼現窗口的中國股市定向寬鬆版。另外需要強調的是現行《人民銀行法》規定,人行不得直接向非銀金融機構提供貸款,因此證券、基金、保險公司互換便利採用的是以券換券的方式,並不會擴大基礎貨幣。 人行在當前時刻推出新政策工具,一方面有望提升非銀金融機構的融資能力、以及上市企業回購、增持股票能力,有望為股市注入更多活力,從而提振資本市場信心,通過財富效應傳導,改善居民收入預期。 交銀國際預計後續應有更多積極財政政策出爐,包括增發國債、提高赤字率等,從而促進內需改善,並推動內外需更加均衡,完成全年經濟工作目標。(ct)
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