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16/09/2024 12:22

《外資精點》高盛削本港銀行股目標價,商業房地產令不良貸款率升

  《經濟通通訊社16日專訊》高盛發表研究報告指,由於香港與內地商業房地產的風險敞口,香港銀行的不良貸款一直在上升,恒生銀行(00011)今年上半年不良貸款率創30年來新高,又指對於香港商業房地產,其隱含不良貸款率普遍上升,佔香港商業房地產債務總額的14%,而中小企則為55%。此外,如果該行假設最壞的情況,即EBIT較2023財年水平下降25%或50%,則隱含不良貸款率可能進一步升至22%及39%,超過亞洲金融風暴的高位。  該行指出,納入該行的虧損預期後,該行對本地銀行股2024至2025財年每股盈利預測平均下降5%-8%,而2026財年每股盈利相對不變,維持渣打集團(02888)、中銀香港(02388)、滙豐控股(00005)的「買入」評級,以及恒生銀行的「沽售」評級。  該行表示,參考對滙豐在亞洲金融風暴的經驗等因素,預計香港商業房地產貸款的預期信貸損失將在2024財年至2025財年升至3﹒5%。這意味著在基礎情況以及熊市預測下,未經修訂的每股盈利將分別有8%及25%的下行風險,而香港本地小型銀行受影響最大,而渣打則受影響最小。(bn) 表列該行予相關目標價及評級:                  目標價(元)   評級  ----------------------------  滙豐控股(00005)     84->82   買入  渣打集團(02888)       87     買入  中銀香港(02388)   27﹒7->26﹒3 買入  恒生銀行(00011)    101->95   沽售  東亞銀行(00023)   10﹒7->9﹒6  中性  大新銀行集團(02356)    6﹒9     中性  ----------------------------  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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即時報價更新時間為 24/12/2024 17:59

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