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03/12/2024 15:07

滙豐私銀料內地明年經濟增長放緩至4﹒5%,對中港股票看法中性

  《經濟通通訊社3日專訊》滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華預計,中國內地或會推出更多刺激經濟的財政政策,以應對2025年在環球市場不明朗因素下帶來的經濟下行風險。滙豐預計,內地的國內生產總值增長將從2024年的4﹒9%,放緩至2025年的4﹒5%。 *對中國和香港股票持中性觀點*   他指出,在複雜的貿易環境之下,該行預計市場的雙向波動率將會提高,對中國內地和香港股票保持中性觀點,並偏好內需驅動的行業領袖,而中國股票市場的回報展望,將很大程度上取決於以重振需求為目標財政刺激措施的規模、時間和執行細節。   何偉華表示,看好依賴內需,受美國市場影響有限的亞洲優質公司。在中國內地、香港和日本,該行從當地領先企業發掘吸引的機會,這些國內行業翹楚擁有強大的競爭優勢,盈利增長高於行業平均。在中國內地,該行看好估值具有吸引力的優質科網龍頭股,這些企業的盈利前景高於行業平均,股東回報率持續提高。此外,該行也看好個別旅遊概念公司和具備盈利韌性的消費行業領袖。 *明年亞洲股本回報率料升至12%*   他指出,該行聚焦以高派息和增加股票回購以提高股本回報率的優質公司,尋找具備韌性和防守性的回報。市場共識預測,亞洲(日本以外)的股本回報率將從今年的11﹒5%上升到2025年的12%。亞洲市場的股票回購規模正以創紀錄的速度增加,尤其是在日本、中國內地和香港市場。其中,中國人民銀行於10月中為內地商業銀行推出了一項特別的再貸款融資工具,以促進上市公司和主要股東的股票回購。A股回購在2024年創下歷史新高,是2023年總額的兩倍多。 *看好高派息國有企業、保險及電訊股*   他認為,由於日本、中國和南韓的公司管治改革取得積極進展,預計2025年亞洲(日本以外)的盈利增長將推動7%以上的股息增長,日本的股息增長將在9%以上。新加坡和印尼的股息率高達4﹒2%,香港和馬來西亞為3﹒9%,相對全球只有1﹒8%。   他續指,該行看好高派息的優質中國內地國有企業、香港的保險、電訊和房地產股。該行也看好資產負債表強勁,但過度超賣的香港房地產開發商。(bn)

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