摩根士丹利上調阿里巴巴(09988)美股目標價28%，由90美元上調至115美元，維持「大市同步」評級，但下調公司2025至2027年經調整EBITA預測4%至5%。由於消費疲弱及再持續投資令盈利受壓，維持對其保守看法。

*CMR料按季增長加快*

　　對於截至9月底止第二財季預測，該行估算，商品交易總額(GMV)按年升4%至5%，較對上一季高單位數字增長放緩；客戶管理收入(CMR)則較對上一季增長0.6%按季加快，料增2%至3%，受軟件服務收入利好。同期經調整EBITDA則料按年下跌6.6%，由於淘天集團EBITDA預期下跌，且料再投資的影響會於未來數季持續。
　　該行上調阿里巴巴目標價，主要考慮到美元匯價預測調整；估值模型置換至2025年9月；長期預測延長至2036財年；以及回購因素。至於近日阿里巴巴股價反彈，該行指出，該股現價約為2026年預測市盈率10倍，新目標價亦反映類同的2027財年預測市盈率，並維持公司投資評級。
　
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《經濟通通訊社10日專訊》

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