《經濟通通訊社１７日專訊》摩根大通發表研報指，預計內地電訊商第二季收入及盈利表現乏力，而中興通訊（００７６３）（深：００００６３）和中國鐵塔（００７８８）的業績將保持穩定。報告上調三大電訊商的目標價，以反映國內較低的無風險利率假設，並且重申中國移動（００９４１）（滬：６００９４１）是當中首選，看好其股息率達７％及產業具較高防守性，依次看好中移動、聯通（００７６２）及中電信（００７２８）（滬：６０１７２８）。　　報告又將中興Ａ、Ｈ股的評級由「減持」上調至「中性」，以反映其政府╱企業和消費者業務表現或優於預期，並可能抵銷國內ＢＴＳ業務的疲軟，推動第二季收入和盈利穩定增長。中國鐵塔第二季業績也可能會保持穩定，管理層缺乏對２０２６年後財務安排的指引，對該股維持「中性」評級。　　報告預料，由於宏觀環境趨軟為新的數字化業務帶來壓力，中移動、中電信及聯通的服務收入增長率將從第一季的５％╱４％╱３％，放緩至第二季的２％╱３％╱３％。三大電訊商可能會透過嚴格的成本控制來抵銷收入壓力，估計中移動及聯通第二季盈利按年增長將穩定在５％及１０％，而中電信則增６％。　　報告又指，在市場轉向高收益國有企業下，電訊股年初至今已上漲１９％－５０％，認為除非宏觀經濟出現實質反彈，否則這一趨勢將持續下去。（ａｃ）　表列摩根大通對內地電訊板塊的最新評級及目標價：　　　　　　股份　　　　　　　評級　　　目標價（港元）　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　中興通訊（００７６３）　減持→中性　　１３→２０　　　　中國移動（００９４１）　　增持　　　　８５→９５　　　　中國聯通（００７６２）　　增持　　　６﹒９→８﹒２　　　中國電信（００７２８）　　增持　　　４﹒８→５﹒７　　　中國鐵塔（００７８８）　　中性　　　０﹒９５→１﹒１　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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