《經濟通通訊社１９日專訊》港交所（００３８８）早前就下調股票最低上落價位諮詢市場，香港證券及期貨專業總會會長陳志華表示，下調最低上落價位以後，由於買賣盤會被分散，於報價機所看到的排盤一定較以往少，這對可見流動性造成負面影響，有礙價格發現，亦可能抑制了某類投資者的交易意欲。該會同意港交所在建議時已考慮以上因素並篩選出受影響股票，不是盲目將所有證券都納入下調範圍的做法。　　不過，他不同意同一類型的證券採用多價位表模式，指現時市場已缺乏一致性，因為每隻股票都經已要區分：有否提供月度股票期權、每周股票期權、股票期貨、衍生權證，或是否納入雙櫃台模式、可進行賣空、市場波動調節機制、滬港通或港股通名單中等等。如果還要將不同股票劃分不同價位表，可能將「缺乏一致性」演變成「造成混亂」。該會認為所有證券需採用單一價位表模式以維持港股市場簡單低成本的市場結構。　＊建議將受影響證券的輸入限價提升至正負４８價位之內＊　　　他亦不同意報價規則，包括不同交易時段，以及在港交所交易系統以內及以外達成的交易適用的相關規則，在現行價位要求上附加以百分比為基準的要求。認為現時交易系統買賣盤輸入的限價是最佳排盤的正負２４價位之內，但隨著最低上落價位縮小，受影響證券的輸入限價也將收窄。雖然建議附加３﹒５％並以較高者為準的放寬，但亦不能有效將價格限制範圍變回下調前一樣寬闊。如果建議被採納，將會使輸入限價收窄，交易效率受影響，或不利市場活動。　　他建議直接將受影響證券的輸入限價由目前正負２４價位直接提升至正負４８之內，非但簡單易明，亦完美解決限價收窄的問題，相信採用以正負４８價位一定會比額外計算３﹒５％更易為從業員及投資者所適應。　　該會重申所有改動必需清晰及給予市場參與者充足時間作準備。若港交所於檢討第一階段下調最低上落價位成效後決定推行第二階段，預期所需要的準備時間是少於３個月。（ｂｎ）

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