《缸邊隨筆》７月１日，人行向一級債券交易商借債，人行咁窮，要問一級債券交易商（人行隻馬）去借債？此好比誠哥要問個司機借錢，點解？　　　　誠哥問司機借錢，我唔知點解。但人行要向自己隻馬借錢，就知點解，是一切都為Ａ股。　　　美國打壓中國，其中一個戰場就是打壓中國的金融業。數年前，特朗普就禁止美國資金投資於一系列的Ａ股，如中移動（滬：６００９４１），中石油（滬：６０１８５７），中海油（滬：６００９３８）等。稍後又禁止美、歐、日、韓、台等企業跟中國的芯片業合作，亦禁令一眾的美國公家基金投資於中港股，才致近年來，外資不斷自中港股中流出。　　　中國怎辦，會否坐以待斃？當然不會啦！會打反擊。有沒有成效？有。例如中移動（００９４１）被美資沽至３０多元後，今時回升至逾７０元，跟自８０元區被沽下來時水平差不了多少，中海油（００８８３）更是迭創新高。此中，是阿爺是用盡各種方法去托價的。　＊中國抗美要贏金融戰＊　　　中國要打贏這場金融戰，光是靠阿爺中央的資金是不夠的，還要調動起中國民間歷年累積下來的儲蓄，和吸引一眾不受美歐禁令的資金來買中港股市才可。　　　一直以來Ａ股受不少投機倒把的奸狡大戶操控，專割散戶韭菜，使一眾散戶對Ａ股敬而遠之。為搶回投資者信心，阿爺在年前就沿打鐵仍須自身硬的思路作出改革。　　　１﹒　打金融業的貪官；　　　　２﹒　嚴把ＩＰＯ關，不合格的公司不許上市，免這些企管靠上市圈錢走人；　　　３﹒　推出「國九條」要求上市公司多派息，刻意不派息的上市公司會被戴帽，即是冠以「ＳＴ」之號，提醒投資者不要買這些「ＳＴ」股，亦禁止這些公司的高層去售股套現；　　　４﹒　推出指引，要求公司要提高ＲＯＥ，即為股東多賺，但又不許過度借貸，債不可逾資產的６５％，以免公司會有債券危機；　　　５﹒　減低股息稅，以吸引投資者；　　　６﹒　同時亦減低國內存款利息，好使較高派息的股票更有吸引；　　　７﹒　發行萬億國債去支持發展新質工業，這類政策極可能會在７月三中全會中推出，好使受資助行業的公司有更大盈利空間；　　　８﹒　自今年２月靈均對沖基金在一分鐘內沽出逾２６億元股票為市場帶來極大波動，嚇怕投資者時，中央立即加以懲處，讓興風者受罰兼受停交易三日之損失，好殺一儆百，大家賺錢可以，但不可做攪屎掍，禍害到普羅股民。　　　亦同時推出了個２﹒３萬億元人民幣的平穩股市基金，以與興風浪者對著幹，有關這點，日後再談。　　　不過，無論阿爺怎護Ａ股，市場上仍有批嗜血的投機者，以為憑藉些從華爾街學來的技巧，去鑽保衞力仍未太完備的Ａ股市的空子。阿爺所能做的就是兵來將擋，水來土掩以對抗，今次７月１日人行借債就是劍指想炒高中國國債的奸人。　　　中國近月推出萬億國債去撐發展新興製造業，別有用心人士就去鼓動大眾投資者去搶買債。大眾投資者易被鼓動，是因為銀行存款一再減息，普羅投資者一見有較高息的國債推出，便搶著去買。資金投入多，這些國債的價便上升，更帶動不知就裏的散戶去為賺價，而不是為息而去買債，這些債在二手市場被搶高到不合理水平。一如２０００年時的盈科（００００８）被搶高至逾１４０元（以合併後的價計），大戶便出貨，只留下蝕到嘔血的散戶，講這個，是因為港人會有認識。當時港監管機構如醒目及時喝止不合理的股價上升，不少港散戶就可免受害。　　　港監管機構不出力去護散戶，不代表阿爺不會去護散戶。早在兩個多星期前，人行已公告投資者不要對這些相對高息國債過度追捧，可惜一眾大媽阿叔奸人仍聽不入耳，仍熱炒，國內更有視頻謂會將國債息打至零。於是阿爺便只好出手，怎出手？　　　簡單言是：　　　１﹒　人行發債有個流程，未經國務院批准，不可發債，此即人行是沒有多餘的債去打壓這幫債市炒家；　　　２﹒　但今時人行是靈活了，搞出了借債這招，這是借價借個較長時間，拿到債後，便立馬在市場拋售，即是有了彈藥去打炒家；　　　３﹒　這個借了即沽，並不是ＱＥ，因為沒有增加了國債供應，但就可以把熱炒的債市潑冷水；　　　４﹒　國債息立馬回升（債息與債價成反比走，債息升，即是債價跌），炒債價升者立損手，要拋售，大戶炒家一定先走，一如２０００年時的盈科大戶便先走貨；　　　５﹒　壓不下，人行可再借再沽，直到債市炒家收手為止；　　　　６﹒　穩定債市後，資金可以往哪裏走？　　　ａ﹒　買樓；　　　ｂ﹒　買股。　　　　於是阿爺在壓債價時，可為內房和Ａ股提供了資金，Ａ股於７月２日回升，是有因由，明天續談下半年買乜股好。《資深投資者　石鏡泉》　（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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