野村研究報告指出，百度(09888)核心業務收入按年增長1%至277億元(人民幣．下同)，比市場共識及該行的預期分別高出4%和3%。該行予百度「買入」評級，美股目標價104美元。

　　報告指出，百度在線營銷收入按年下降7%至180億元，基本符合市場及野村的預期。而非廣告收入按年增長18%至98億元，主要受百度雲業務按年增長26%的推動。

　　展望2025年，百度正在加速將Ernie Bot整合到其各項互聯網業務中。搜索服務已開始納入Ernie Bot生成的內容，提升了用戶參與度；百度預計2025年廣告業務將按年改善，主要受益於宏觀環境的改善。野村認為，廣告業務的正增長可能在下半年實現，得益於有利的基數效應。

　　至於雲業務方面，百度管理層對雲業務持強烈樂觀態度，預計AI能力的高需求將繼續推動雲收入的強勁增長。同時，預計2025年資本支出將保持相對穩定。儘管客戶對AI部署的需求可能推動資本支出增加，但技術進步帶來的單位推理成本下降將抵銷該增長。
　
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《經濟通通訊社19日專訊》

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