《品中資》４月１２日時，我在本欄寫過一篇題為《四大內銀是超級「中特股」》的品評。就在這一日，國務院就印發了《關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》的重要文件。　　這次出台的意見同樣分成九部分，所以市場稱之為「國九條」，又由於這是內地資本市場第三次發布國九條，因此市場稱之為「新國九條」。微妙的是，過去兩次發表國九條時（２００４年和２０１４年），都能刺激內地股市進入大牛市，因此今次大家都憧憬，中港股市可以藉此擺脫多年來的弱勢。　　一星期後，即４月１９日，內地中證監發布五項挺港的金融措施，包括降低深滬港通之下認可ＥＴＦ的要求、將ＲＥＩＴｓ納入深滬港通，以及支持內地龍頭企業來港上市等等。明顯地，這些措施都是旨在強化香港的國際金融中心地位。　　在這兩套強而有力的政策支持下，現在回看，４月１９日應該就是港股轉勢的「大日子」了。　　港股恒生指數由這日的１６０４４點即市低位，一口氣急升至本周一的即市高位１９７０６點，即是短短一個月內，港股急升了兩成三。但這還不是最重要，更重要是成交額在這段期間大幅上升，最高一日更曾經突破２０００億元（當日是５月１６日，即佛誕假期後），反映資金開始重臨港股。　　但現實上，恒生指數的全年低位是在１月２２日出現的，當日恒生指數的即市低位是１４７９４點，收市則報１４９６１點。因為今年１月份時，中港股市都十分疲弱，之後見喘定，２月份有點反彈，但不久又轉弱，直至４月１９日為止。　＊連升之後出現健康回吐＊　　　經過個多月急升之後，過去３日，港股終於出現回吐，目前看來，這是健康的調整。因此，從投資策略而言，大家應該趁低吸納，否則就會錯過機會。　　另外，當我翻看上述這三份文件時，看到當中的標題，也感到領導人的一番苦心。２００４年的國九條，全名是《關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》；２０１４年的國九條，全名是《關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》；而今次的國九條，正如上文所見，由「穩定發展」至「健康發展」，再到「高質量發展」。換句話說，經過２０年的發展，內地資本市場應該是邁向「高質量」的地步了。　　在新國九條的文件中，第三段是關於上市公司的監管，當中有以下兩段。我認為，四大內銀絕對應該「對號入座」。　　「強化上市公司現金分紅監管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風險警示。加大對分紅優質公司的激勵力度，多措並舉推動提高股息率。增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。　　推動上市公司提升投資價值。制定上市公司市值管理指引。研究將上市公司市值管理納入企業內外部考核評價體系。引導上市公司回購股份後依法注銷。鼓勵上市公司聚焦主業，綜合運用併購重組、股權激勵等方式提高發展質量。依法從嚴打擊以市值管理為名的操縱市場、內幕交易等違法違規行為。」　　這兩段提到要強化上市公司的現金分紅監管，一言以蔽之，就是鼓勵上市公司增加分紅，甚至一年多次分紅。　　我曾經多次指出，四大內銀的息率表面上頗高，但她們的派息比率其實偏低，只有三成左右。而且，她們一年才派一次股息。　＊四大內銀加派息，市值必升＊　　　以中移動（００９４１）這家較早時已經開始注重分紅的超大型國企做個對比，中移動每年派息兩次，現時的派息比率已經去到六成，甚至七成了，但四大內銀仍然停留在三成水平，實在太吝嗇了。　　另外，四大內銀的市盈率經過近期的回升，仍然停留在４倍多一點的水平，也實在跟她們的實力有太大差距了。　　我絕對相信，只要四大內銀願意提高派息比率，她們的市值水平一定會顯著上升。我不知道，大幅增加內銀股的派息，是否就是「共同富裕」的理念，但我可以肯定，只要四大內銀能夠慷慨一點，她們的市值必定可以提高，管理層也可以順利通過「市值考核」這一關呢！《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

樂本健【年度感謝祭】維柏健及natural Factors全線2件7折► 了解詳情