《經濟通通訊社２０日專訊》大和發表研報指，華潤啤酒（００２９１）上半年業績符合預期，啤酒銷量跌３﹒４％，而平均售價增２％；高端品類表現優於大市，喜力銷量按年增２０％。報告重申「買入」評級，目標價由３４港元下調約１２％至３０港元。　　報告指出，潤啤上半年收入和純利分別跌１％和增１％，大致符合預期；宣派中期股息０﹒３７３元人民幣，派息比率２６％，並預計今年派息率達４０％－５０％。儘管宏觀環境欠缺將導致大眾市場產品承壓，並將於下半年持續帶來挑戰，但預期產品組合改善，同時大麥成本優勢明顯。儘管淨利潤率、經營現金流以及股東回報率較２０１９年顯著改善，但該股的２０２５年預期市盈率為１３倍，低於過去５年平均水平約２個標準差，認為市場低估了該股的價值。　　報告將潤啤２０２４－２５年每股盈利預測下調４％－１０％，以反映對經營去槓桿化的利潤率假設更加謹慎。（ａｃ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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