《經濟通通訊社２８日專訊》摩根士丹利發表研究報告指，農夫山泉（０９６３３）今年上半年收入為２２２億元，按年增８％，較該行及市場預期略高１％，純利為６２﹒４億元人民幣，按年增８％，高於該行預期１％，又超比市場預測３％，其營運溢利按年增７％，高於該行及市場預期３％，予目標價３２元及「與大市同步」評級。　　大摩表示，由於媒體問題，今年上半年農夫山泉（０９６３３）導致水飲料業務增長錄得降幅，而茶和果汁飲料延續今年上半年的強勁增長動能，毛利率下降主要是由於水業務銷售去槓桿化和新推出的純淨水產品促銷力度加大，但很大程度上被營運支出節省所抵銷。　　大摩指，除了業績數字外，市場在業績會上將關注公司水業務復甦進度、新推產品定價及宣傳計劃、茶飲品業務動力能否持續，以及下半年推廣計劃對利潤率的影響。（ｂｎ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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