28/02/2024 12:30
網易(09999)獲批遊戲版號股價即搶高,應如何部署?
《經濟通通訊社28日專訊》昨日國家新聞出版署發布今年2月份國產網絡遊戲審批信息,共111款遊戲獲批版號,是連續第3個月突破100款,包括騰訊(00700)參與投資的《黑神話:悟空》。網易(09999)亦有遊戲在列,加上即將公布上季業績,獲大行唱好,今早股價最多飆6﹒8%高見180﹒5元,創去年11月底以來新高,至於騰訊卻跌逾1%,走勢疲弱,兩隻股份應如何部署? *2月共111款國產網絡遊戲獲批,包括網易《天啟行動》* 國家新聞出版署發布2024年2月份國產網絡遊戲審批信息,共111款遊戲獲批,包括網易《天啟行動》及《永劫無間》手遊版、完美世界(深:002624)《完美新世界》、疊紙遊戲《無限暖暖》、91Act(成都格鬥科技)《蒼翼:混沌效應》,以及中青寶(深:300052)《九州元意歌》、潤趣科技《我要釣錦鯉》等。 騰訊雖在此次獲批名單中表面榜上無名,但其參與投資、由遊戲科學開發的《黑神話:悟空》獲批,《黑神話:悟空》是一款以中國神話為背景的動作角色扮演遊戲。故事取材《西遊記》,玩家將扮演一位「天命人」,為了找尋昔日傳奇的真相,踏上充滿危險與驚奇的西遊之路。《黑神話:悟空》早前宣布今年8月在PS5、Xbox Series X|S、Steam、Epic Store上推出。 *券商料網易上季經調整利潤升58%,里昂料毛利率升至63%* 值得一提,網易將於今日收市後公布第四季業績,綜合券商預測,網易2023年第四季非公認會計準則下歸屬於公司股東的持續經營淨利潤介乎69﹒45億至81﹒47億人民幣,較2022年同期的48億人民幣,按年增長44﹒3%至69﹒3%,中位數76﹒24億人民幣按年升近58%。2023年第四季淨收入介乎267﹒94億至292﹒04億人民幣,較2022年第四季的254億人民幣,按年增長5﹒5%至15%,中位數281﹒93億人民幣按年升11%。 其中里昂指,受惠新推熱門遊戲帶動,預期網易去年第四季業績穩健,預計收入按年升13%至286億人民幣,預計網遊及相關增服收入按年升17﹒4%至223﹒97億人民幣,預計毛利率按年升10﹒9個百分點至63﹒1%。中銀國際表示,預計網易第四季總收入按年增12%至283億人民幣,核心純線上遊戲收入比市場預期高出1%,預計按年增18%至206億人民幣,其中料手遊收入按年升37%至159﹒95億人民幣。預期毛利率持續表現強勁,維持在約62%。 *花旗:網易《永劫無間》手遊版獲批,可被視為最大催化劑* 花旗發表研報指,今次獲批版號的遊戲作品數量連續第3個月超過100款,表明當局正致力於促進網絡遊戲產業健康發展,符合該行預期,並維持今年全年國內將有約1200至1400款遊戲獲批的預測。是次獲批遊戲中包括101款手遊、5款跨平台遊戲及5款PC遊戲,當中以網易《永劫無間》手遊版最受關注,相信可被視為最大催化劑。雖然今次騰訊未有遊戲產品獲批,但其旗下《地下城與勇士》(D&F Mobile)亦已於2月初取得進口遊戲版號,國家扶持性規範化監管政策正促進產業穩定發展。 摩根士丹利指,《永劫無間》手遊版號獲批,料為網易今年第二大熱門產品,預期該遊戲第一年總收入將達到60億人民幣。料集團於未來3至6個月內仍會有更多驚喜,《射鵰英雄傳》將於3月28日推出,《永劫無間》手遊將於第二季推出,《燕雲十六聲》將於第三季推出,同時暴雪可能捲土重來、股息派發將增加,利潤率將擴大。而受監管懸念問題消除刺激,網易股價年初至今升15%,但今年市盈率仍為13倍,估值便宜,預計基本面催化劑將在未來3至6個月內反映,予「增持」評級,美股目標價150美元。 *美銀料網易上季業績符預期,目標價微降至235元* 美銀證券指,預計網易上季業績將基本符合預期,而集團的主打遊戲《蛋仔派對》在農曆新年期間重拾升勢,每日活躍用戶突破4000萬創歷史新高,躋身遊戲流水前五位,而騰訊的《元夢之星》則排名第20位。此外,數據顯示,《逆水寒》手遊和《FWJ》表現穩固,在今年1月遊戲排行榜躋身前10名。 美銀表示,由於網易現有遊戲勢頭良好,相信不會急於推出新遊戲,而很多關鍵遊戲亦正在籌備,包括將於3月28日發布的《射鵰》,《零號任務》或會在次季發布,《燕雲十六聲》則仍在測試,可能需要進一步優化。另公司已獲得了《永劫無間》手遊的授權,並已基本準備就緒,料遊戲將在未來數個月內推出,維持網易美股目標價150美元,H股目標價則由236港元微降至235港元,評級「買入」。 *熊麗萍:騰訊暫缺增長點需耐心等候,網易升至頂位185元料遇阻* 資深財經分析師熊麗萍於今日《開市Good Morning》節目指,騰訊今次看似被其他遊戲股爬頭,股價亦見反映,已由300元逐級慢慢下跌,未見配合大市表現,市場亦因此將焦點放於其他股份。騰訊管理層早前亦表示,今年第一季甚至第二季遊戲業務面對的挑戰仍很大,希望下半年會好轉,一方面轉向手機遊戲發展會加快,另方面希望透過小遊戲加快發展,但小遊戲仍處發展進程中,此段時間看似有些青黃不接,不見有太多增長點,若持有騰訊可能需耐心等候。 熊麗萍續指,整體遊戲行業發展暫未可看得太樂觀,網易早前股價也曾突然急插,可見市場對其看法與以往不同,當然若看近期批出的遊戲網易確比騰訊佔優。網易今日股價急升一方面反映遊戲獲批消息,一方面可能於業績公布前先走高,若持貨已有錢賺不宜再博業績,可沽出一半或先行離場,料升至之前頂位約185元已差不多到位,會遇到阻力。另外,近期又有聲音提到如何進一步限制青少年玩網絡遊戲,惟縱再有限制也應只是優化,而非再有大規模整改,不過,要留意現時批出遊戲已不再集中於大企業,反而分散至一些小型遊戲開發商,而這些小型開發商較易轉型,騰訊要轉型則需要時間,公司正處過渡階段。 騰訊半日跌1﹒55%收報280﹒2元,連跌4日,累跌3﹒84%;網易升5﹒5%報178﹒3元,連升兩日,累升6﹒38%。其他遊戲股升跌不一,嗶哩嗶哩(09626)跌0﹒37%報79﹒85元,中手游(00302)跌4﹒59%報1﹒04元,創夢天地(01119)跌2﹒04%報1﹒92元,網龍(00777)升0﹒35%報11﹒54元,心動公司(02400)升0﹒86%報14元。 撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組 整理:李崇偉
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