《經濟通通訊社１４日專訊》高盛研究報告指出，阿里健康（００２４１）２０２５財年上半年收入為１４３億元（人民幣．下同），按年增長１０％，略低於預期；而經調整後淨利潤為９﹒７８億元，淨利潤率為６﹒８％，超出預測。高盛給予阿里健康「買入」評級，目標價４﹒４元。　＊產品銷售增長溫和＊　　　報告指出，阿里健康銷售增長相對溫和，尤其是自有品牌（１Ｐ）產品的銷售，按年下降４％，而市場預期增長６％。主要受公司在今年較早時候戰略性地減少某些低毛利處方藥的銷售，轉向非藥品類別影響。另外，其３Ｐ平台業務增長強勁，增長達到６７％，顯示公司在擴大ＳＫＵｓ和新商家╱產品方面的努力，並受益於母公司增加的廣告支出，提升了廣告轉換率和數字營銷能力。　＊營業利潤率超預期＊　　　報告又指，阿里健康受自有品牌毛利率的擴展和有效的運營支出控制影響下，營業利潤率超出預期。同時，其採購成本基本穩定，雖然收入的比例有所下降，但下降幅度正在放緩。加上，在過去１２個月內，活躍消費者數量超過３億，與２０２４財年下半年基本持平；服務的商家數量增至逾４萬，較２０２４財年下半年增長５０００戶。　　公司早前設定２０２５財年的報告淨利潤率目標為５％－５﹒５％，而上半年表現符合目標，非通用計準則盈利率則高於６﹒５％。（ｋｌ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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