《經濟通通訊社１４日專訊》今年全球６Ｇ發展大會於本周三及周四（１３及１４日）在上海舉行，大會將展示中國６Ｇ創新發展方面最新成果，三大中資電訊股繼上日逆市造好後，今日在大市跌勢加速下只略為偏軟。三大電訊商早前已公布今年首三季業績，盈利繼續穩步增長，大行看法正面，現時股息率仍達６至７厘，在市場氣氛轉差下，再成資金避風港，應揀買哪一隻？　＊全球６Ｇ發展大會１３至１４日舉行，展示中國６Ｇ創新發展最新成果＊　　　２０２４年全球６Ｇ發展大會於１１月１３日至１４日在上海松江區舉行，本屆大會主題為「領航新征程，眺望６Ｇ標準前沿」。大會將展示國內６Ｇ（第６代移動通信技術）創新發展方面的最新成果，吸引國內外移動通信領域創新企業來中國、來上海發展，推動產業鏈上下游的優勢資源更好匯聚，助力６Ｇ前沿技術研發、標準制定和未來產業培育。　　　據悉，本次大會論壇將由主旨演講、全球６Ｇ組織演講、圓桌討論、重磅發布及專題演講五大部分組成。其中主旨演講部分匯集了國內６Ｇ技術領域尖端專家領袖，將重點分享６Ｇ領域的創新探索；全球６Ｇ產業組織演講部分將特邀３ＧＰＰ國際組織技術委員會主席以及中美歐日韓產業組織代表帶來全球６Ｇ最新進展；圓桌論壇部分將圍繞「６Ｇ技術標準展望」展開深度探討，６Ｇ推進組專家及上海創遠信科將參與圓桌討論；重磅發布部分將有６Ｇ最新研究成果、關鍵技術試驗結果進行現場重磅發布，以期為全球６Ｇ技術的發展提供指導和參考。　＊專家：６Ｇ接近技術標準制定等階段，有望２０３０年具備商用能力＊　　　全球６Ｇ發展大會是國內６Ｇ領域技術覆蓋最全面、專業水平最高、影響力最大的國際盛會。作為５Ｇ之後下一代通信技術，當前全球社會對６Ｇ抱有技術期許和應用期待，６Ｇ實現從「純連接」至「連接＋感知＋智能」的轉變，通信網路向信息網路升級。　　　中國移動研究院６Ｇ首席專家劉光毅表示，６Ｇ技術正逐漸接近技術標準制定、產業推進和應用培育的研究階段，有望在２０３０年具備商用能力，屆時將超越傳統通信範疇，在無人機、家用機器人等領域形成廣泛應用場景。　＊中移動首三季純利按年升５％，富瑞予目標價１０１﹒３９元＊　　　值得一提，三大電訊股早前已公布業績，其中中移動（００９４１）首三季純利１１０９億元人民幣，按年增５﹒１％；ＥＢＩＴＤＡ為２６３１億元人民幣，下降２％。期內營運收入７９１５億元人民幣，增２％。單計第三季純利為３０７億元人民幣，按年增４﹒６％；營運收入２４４７億元人民幣，微跌０﹒１％。截至９月底止，移動客戶數為１０﹒０４億戶，其中５Ｇ網絡客戶數為５﹒３９億戶，有線寬帶客戶數為３﹒１４億戶。平均每月每戶收入（ＡＲＰＵ）４９﹒５元人民幣，較６月底時跌３％。　　　富瑞稱，中移動第三季業績符合預期，以１０倍市盈率及７﹒３％的２０２５年股息率預測計算，估值仍非常具吸引力，予「買入」評級，目標價１０１﹒３９元。瑞銀則指，中移動第三季ＥＢＩＴＤＡ遜預期，純利則符合預期，由於所增加的營運開支大部分獲較低的折舊支出所抵銷。集團ＡＲＰＵ受壓，但同時家用或ＤＩＣＴ（Ｄａｔａ　Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ、Ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ　Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ、Ｃｏｍｍｕｎｉｃａｔｉｏｎ　Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ）等業務持續增長，料其可達成全年盈利增長低至中單位數指引，維持目標價８７元及「買入」評級。　　　另中移動自今年１月以來再回購股份，先於本周二（１２日）在聯交所回購２９萬股，每股作價介乎６８﹒５５至６９﹒４元，涉約１９９９﹒３萬元，又於昨日在聯交所回購１６﹒６萬股，每股作價介乎６８﹒８５至７０﹒２５元，涉約１１５９萬元。自普通決議案通過（５月２２日）至今，共計購回４５﹒６萬股，佔公司股本０﹒００２２２％。　＊中電信首三季純利按年增８％，野村予目標價５﹒８元＊　　　中電信（００７２８）今年首三季純利為２９２﹒９９億元人民幣，按年增８﹒１％；ＥＢＩＴＤＡ為１１１０﹒２３億元人民幣，按年增５﹒１％。期內經營收入３９４７﹒１８億元人民幣，按年增２﹒７％。移動用戶淨增１４９０萬戶達到４﹒２３億戶，５Ｇ套餐用戶淨增２６４０萬戶達到３﹒４５億戶，滲透率８１﹒６％，移動用戶ＡＲＰＵ達４５﹒６元人民幣，保持平穩。　　　野村指，中電信受惠於流動電訊及寬頻服務市場的穩健增長，預測其２０２４財年有望達到高個位數盈利增長。由於政府和企業客戶在雲計算、數據中心和大數據等方面的ＩＴ支出預算受到限制，中電信的工業數字化業務在前三季僅實現５﹒８％的同比收入增長，但整體業務表現仍然良好，對其未來的發展持樂觀態度，維持「買入」評級，目標價為５﹒８元。　＊中聯通首三季純利按年升一成，瑞銀予目標價８元＊　　　中聯通（００７６２）首三季純利１９０﹒３億元人民幣，按年升１０﹒３％。營業收入２９０１億元人民幣，增長３％，ＥＢＩＴＤＡ為８０４億元人民幣，增長２％，稅前利潤２３５﹒５億元人民幣。其中第三季純利約５２﹒３７億元人民幣，升約７﹒８７％。移動用戶３﹒４５億戶，全年累計淨增１１２３萬戶，創近６年同期新高，其中５Ｇ套餐用戶２﹒８６億戶，５Ｇ套餐滲透率８３％，固網寬帶用戶１﹒２１億戶，全年累計淨增７１２萬戶。　　　花旗稱，聯通第三季業績大致符預期，減值政策即延長４Ｇ設備折舊年限指施，似乎對公司利潤增長有正面作用，全年似乎可錄得雙位數字增長，且預期市場有上調財預指標預測預期，予目標價６﹒９元，評級「買入」。瑞銀則指，中聯通第三季服務收入按年升２％，符合預期，而首９個月純利增長１０﹒３％，亦符合全年雙位數增長的指引。另公司第三季數據中心收入按年增長１１﹒１％，比上半年的４﹒６％高，反映數據中心行業持續復甦，惟聯通雲收入按年升８﹒６％，較上半年的２４﹒３％低，維持目標價８元及「買入」評級。　＊林家亨：電訊股派息率高兼受惠６Ｇ發展，首選中移動７０元或以下可吸＊　　　國農證券董事總經理林家亨於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，中資電訊股一向是避險首選，因為美國法例早已限制美資公司及美國國民買此類電訊股，無貨之下自然很難做淡，加上電訊股有很高派息率，是很好的資金避風塘。他指出，若要買電訊股，應買最大隻的中移動，中移動昨日曾重上７０元，現時有７厘幾息算很吸引。６Ｇ雖仍未推出，但正在醞釀當中，到真正推出時起碼有兩三年會對電訊股業務及股價帶來刺激，而中移動多年來派息率都未曾令人失望，若屬較保守投資者只想穩定收息，買中移動很適合，如在保歷加通道底線即７０元或以下買入，相信風險不大。　　　中移動今日跌０﹒５％收報６９﹒６５元，中電信跌０﹒６９％報４﹒３５元，中聯通跌０﹒１５％報６﹒４９元。　撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉

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