宏匯資產管理郭家耀：薦買攜程集團、中國電信　　　攜程集團（０９９６１）：集團日前公布中期業績，淨利潤８１﹒４５億元人民幣，按年上升１﹒０３倍，期內收入合計２４７﹒０９億元人民幣，按年增長２０﹒６９％。單計第二季，淨利潤３８﹒３３億元人民幣，按年增長５﹒０７倍；收入合計１２７﹒８８億元人民幣，按年上升１３﹒５５％。第二季度經調整ＥＢＩＴＤＡ為４４億元人民幣。經調整ＥＢＩＴＤＡ利潤率３５％，去年同期則為３３％。攜程表示，在旅遊需求，尤其是跨境旅遊需求的強勁增長下，第二季集團實現持續增長，展望未來，將運用人工智能進行旅遊業的創新，為客戶創造卓越的價值體驗。中國旅遊消費需求依然旺盛，樂觀的市場前景激發了集團持續創新和實施新計劃的熱情。通過與合作夥伴緊密合作，集團有信心在未來取得更輝煌的成績。今次業績有助紓緩市場對旅遊消費放緩憂慮，有助攜程股價重拾理想表現。目標價４００﹒００元，入巿價３５０﹒００元，止蝕價３２０﹒００元。（建議時股價：３７０﹒４０元）　　　中國電信（００７２８）：集團中期經營收入２６８０億元人民幣，按年上升２﹒８％，ＥＢＩＴＤＡ為７６８億元人民幣，增長４﹒７％。盈利２１８﹒１億元人民幣，按年增長８﹒２％。公司派發中期息每股０﹒１６７１元人民幣，按年增長１６﹒７％。移動通信服務收入１０５２億元人民幣，增長３﹒６％，其中，移動增值及應用收入１８１億元人民幣，上升１７﹒１％；固網及智慧家庭服務收入６４０億元人民幣，增長３﹒２％，其中，智慧家庭業務收入１０７億元人民幣，增長１４﹒４％；產業數字化收入７３７億元人民幣，增長７﹒２％，天翼雲收入５５２億元人民幣，上升２０﹒４％。集團將深入開展「ＡＩ＋」，持續豐富其大模型系列產品體系，幫助企業智能化轉型及降本增效。中電信業績表現平穩，派息持續增長，前景樂觀。目標價５﹒２０元，入巿價４﹒３５元，止蝕價４﹒００元。（建議時股價：４﹒２７元）《宏匯資產管理投資總監　郭家耀》（筆者為證監會持牌人士，筆者及相關人士沒持有上述股份）　　　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆方心怡：薦買中國重汽　　　中國重汽（０３８０８）：公司是重型卡車製造商，是中國重卡行業驅動形式和功率覆蓋最全的重卡企業。２０２３年，集團整車銷量３３﹒５萬輛，其中重卡出口１３萬輛，同比增長４７％，實現出口收入４２９億元人民幣，同比增長５５％。　　２０２４上半年集團實現營收４８８﹒２億元人民幣，同比增長１８％；歸母淨利潤同比大增長３９﹒８％至３２﹒９億元人民幣。稀釋後每股盈利１﹒２０元人民幣，同比增長４１％。中國重汽７月重卡銷量１﹒６萬輛，穩居行業榜首，同時，其１至７月累計銷售約１５﹒５４萬輛，同比增長４％，市場佔有率攀升至２７﹒６％。　　分業務來看，上半年集團重卡銷售１２５０１７輛，同比增加１４﹒８％，其中中國重卡銷售同比上升２９﹒６％至５６６０２輛，出口重卡（含聯營出口）同比增長４﹒９％至６８４１５輛；輕卡銷量為５６９２２輛，同比增加１４﹒５％。重卡由新增需求主導逐步轉向更新需求主導，以８至９年的報廢年限來看，預計２５至２６年將迎來１６至１８年上行期對應集中報廢拐點。　　分市場來看，集團抓住天然氣重卡置換需求，根據第一商用車網統計，２４上半年集團天然氣重卡銷量２﹒８萬輛，同比增長２７３％，市佔率達２５﹒６％，同比增長了１１﹒６個百分點。在新能源市場，集團新能源重卡銷量同比增長３０９％，新能源輕卡銷量同比增長１８６﹒１％。集團全新發布６１２ｋＷｈ渣土車和１３２ｋＷｈ輕卡產品，綜合能耗行業領先。展望未來，天然氣、新能源重卡帶來的結構性調整仍將持續，政策支持和海外市場的需求增長將共同推動行業上行。　　７月３１日，交通運輸部和財政部聯合印發《關於實施老舊營運貨車報廢更新的通知》，進一步細化報廢更新及購置新能源或國六標準貨車的補貼政策。中國重汽作為行業龍頭有望受惠於以舊換新帶動的增量需求，市場份額有望進一步提升。同時，集團進一步加強股東回報，派發中期股息每股０﹒７２元，分紅比例較２０２３年的５０％提升至５５％，釋放出積極訊號。當前中國重汽遠期ＰＥ為７﹒１倍，低於５年均值７﹒５倍，估值仍有上升空間，建議逢低布局。（本周二建議時股價：１９﹒１２元）《招商永隆銀行證券分析師　方心怡》（筆者為證監會持牌人士，並沒持有上述股份）　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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