意博資本鄧聲興：薦買攜程集團、太古股份公司Ａ　　　攜程集團（０９９６１）：元旦旅遊熱度高，旅遊人次及收入均超２０１９同期水平，人均消費上行。元旦３天國內旅遊出遊人數１﹒３５億人次，同比增長１５５﹒３％，較２０１９年增長９﹒４％。國內旅遊收入７９７﹒３億元人民幣，同比增長２００﹒７％，較２０１９年增長５﹒６％。２０２３年國內旅遊整體恢復符合預期，看好國內旅遊及餐飲業。集團２０２３年簽約超過２１００間線下門店，遠超２０１９年的１３７５間，打破歷年新簽約門店數量的紀錄。截至目前，集團旗下品牌門店數量已重回到６５００間，相信集團２０２４年門店繼續提升數量。２０２３年遊客在集團線下門店購買國內旅遊產品人均花費１４２６元人民幣，較２０１９年增長近４０％；海外產品人均花費５２６９元人民幣，較２０１９年增長１６％。集團業務增長強勁，盈利能力有望持續上升，前景樂觀。展望２０２４年，出行鏈修復持續，進一步刺激旅遊需求釋放。目標價３２０﹒００元，止蝕價２８０﹒００元。（建議時股價：２９５﹒２０元）　　　太古股份公司Ａ（０００１９）：由於美國今年開始減息，建議投資者特別留意公用企業、電訊股以及ＲＥＩＴｓ等高息股。太古Ａ於１月３日及４日分別斥資８０９﹒９０萬元及９９２﹒４７萬元回購１２﹒４０萬股及１５﹒３５萬股。而１月４日的回購計劃中，回購價格為每股６３﹒９５－６５﹒４０元。集團近三個月累計回購股份數為２８３﹒６０萬股，佔公司已發行股本的０﹒０８％。集團的密集回購計劃反映集團維持穩健的財務狀況。在現時經營環境面臨較大壓力，集團擁有穩健的收入及現金流顯得更為重要，中長線值得期待。目標價７２﹒００元，止蝕價５８﹒００元。（建議時股價：６５﹒５０元）《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）　　　　　　　　　　　　　匯盈國際資產管理郭家耀：薦買香港電訊、長江基建　　　香港電訊（０６８２３）：集團業績表現維持穩健，截至去年６月底止中期業績，營業額１６４億元，按年升１﹒５％。期內集團營運效率持續提高，營運成本因而節省４％，帶動ＥＢＩＴＤＡ總計按年升３％至６０﹒０９億元，邊際利潤由上年同期的３６％升至３７％。股份合訂單位持有人應佔溢利１９﹒５２億元，按年升２﹒２％；每股盈利２５﹒７７仙。派中期息３２﹒０５仙，上年同期派３１﹒３６仙。期內ＥＢＩＴＤＡ按年升３％至６０﹒０９億元。於６月底，期末後付客戶的ＡＲＰＵ上升１％至１８９元，原因是來自漫遊復甦及５Ｇ服務的ＡＲＰＵ提升被重視價格市場的激烈競爭影響而部分抵銷。截至６月底，５Ｇ客戶人數進一步增加至１１９﹒４萬名，佔後付客戶人數３５％。展望未來，隨旅遊持續恢復，流動通訊業務的漫遊服務需求回升，特別是出境漫遊，集團流動通訊業務的服務收益有望加快增長。隨著息口預期向下，將有利息率高股份估值向好，後市展望樂觀。目標價１０﹒００元，入巿價９﹒００元，止蝕價８﹒２５元。（上周四建議時股價：９﹒３４元）　　　長江基建（０１０３８）：集團中期營業額按年跌２﹒７％至１９５﹒３４億元，純利則按年跌３﹒９％至４２﹒３９億元，主要由於外幣兌元表現走弱及財務成本上升；以業務所在地貨幣計算，業績則增長４％。派中期息７１仙，上年同期派７０仙。期內來自英國業務的溢利貢獻１５﹒９２億元，按年下跌５％，主要受　ＵＫ　Ｐｏｗｅｒ　Ｎｅｔｗｏｒｋｓ規管重設、英鎊兌元匯率疲弱，以及通脹高企導致財務費用上升等負面因素影響。澳洲基建業務溢利貢獻按年下跌１８％至８﹒２６億元，主要因Ａｕｓｔｒａｌｉａｎ　Ｇａｓ　Ｎｅｔｗｏｒｋｓ　（ＡＧＮ）和Ｍｕｌｔｉｎｅｔ　Ｇａｓ受到規管重設影響、Ｕｎｉｔｅｄ　Ｅｎｅｒｇｙ於上年同期出售業務錄得一次性收益，以及澳元兌元匯率疲弱等因素所致。集團自上市以來一直增加派息，去年中期的派息亦見增加，在如此波動的市場上甚具吸引力，而持續增派息政策對其股價有支持，加上集團具不俗的併購能力，值得中長線跟進。目標價４８﹒００元，入巿價４２﹒００元，止蝕價３８﹒５０元。（上周四建議時股價：４３﹒５５元）《匯盈國際資產管理董事總經理　郭家耀》（筆者為證監會持牌人士，筆者及相關人士沒持有上述股份）　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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