《思前想後》大市自踏進７月份後，交投不但持續偏疏，且走勢亦續見反覆，直到執筆一刻止計，７月大市之形態暫仍屬先高而後低，恒指暫是由４日之高位１８１３３點跌至９日之低位１７３７６點，即月內之波幅暫為７５７點，由於一個月之高低位是不該同時出現於４個交易日之內，加上７５７點之波幅亦該不能滿足月內之所需，故在７月餘下之交易日，理論上定必有更大之波幅點出現，從而擴闊月內之波幅以滿足所需，同時亦能拉闊月內高低位之距離以符合慣性之要求，而照目前大市之表現看，假如先高後低之形態不變，大市技術上往下尋月內新低之機會似較大。　　再看移動線方面之表現，目前各組平均移動線之排列由上而下為５０天線（約在１８３３１點左近），２０天線（約在１７９２３點左近），１０天線（約在１７７７２點左近），２５０天線（約在１７５０３點左近）及１００天線（約在１７４５８點左近），以恒指於９日曾低見１７３７６點計，即技術上不但已跌穿５０天、２０天及１０天線，且更稍跌穿２５０天線，同時亦略跌穿１００天線，單從走勢上看，大市不但續見反覆，且形態上已漸呈欲試底之弱態，而所指的底，暫該為１７０００點之心理關口。　＊成交金額持續萎縮，恒指成分股大多偏軟＊　　　拉闊一點看，今年首季恒指是由１月２２日之低位１４７９４點升至３月１３日之高位１７２１４點，即首季大市屬先低而後高，而波幅則為２４２０點，到第二季，恒指是由４月１９日之低位１６０４４點升至５月２０日之高位１９７０６點，即第二季大市之形態同樣屬先低而後高，而波幅則為３６６２點，從上述資料看，大市於今年首兩季之表現確不差，且期間之成交金額亦尚算暢旺，但自踏進第三季後，大市之交投已明顯偏疏，且在零碎沽壓不斷滲著湧現下，大市之走勢亦逐步示弱，單從形勢上看，情況確開始令人擔心，尤其是大市之成交金額持續萎縮，即是說，由於動力不足，故即使市勢能偶見上升，但可能亦只是有波幅而冇升幅，有反彈而冇大升之技術性後抽而已。　　主要恒指成分股之表現不一，滙控（００００５）、中移動（００９４１）、中海油（００８８３）等仍持續緊扣高台，而中石油（００８５７）、中電信（００７２８）及聯通（００７６２）等之表現亦偏強。另外，建行（００９３９）、工行（０１３９８）及中行（０３９８８）等雖略見整固，惟走勢尚算穩定，但友邦（０１２９９）、港交所（００３８８）、平保（０２３１８）等則持續反覆偏弱，至於騰訊（００７００）、阿里巴巴（０９９８８）及美團（０３６９０）等則仍在整固帶軟中，由於恒指成分股中大部分均偏軟，故整個大市暫仍會續處反覆下調之弱態中。《香港股票分析師協會副主席　郭思治》（本欄逢周四刊出）　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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