《經濟通通訊社２８日專訊》網上醫療股阿里健康（００２４１）昨日公布業績，雖然全年收入只按年微升１％至２７０億元人民幣，但盈利升６５％至８﹒８億元人民幣，經調整利潤更急增逾九成，毛利率亦升至２１﹒８％。美銀指其業績勝預期，各大業務收入穩定，予「買入」評級，目標價４﹒５元。阿里健康今日高開４％後升幅擴大，半日飆近１３％至３﹒４６元，為表現最佳藍籌。惟今年計，仍累跌１８％，大幅跑輸大市，有條件追上嗎？　＊全年純利按年升６５％收入升１％，毛利率升至２１﹒８％＊　　　阿里健康公布，截至３月３１日止年度純利約８﹒８億元人民幣，按年升６４﹒９％，每股盈利６﹒２９分人民幣，不派末期股息。期內營業收入２７０﹒３億元人民幣，升１％；毛利近５９億元人民幣，升３﹒４％；經調整後利潤淨額１４﹒４億元人民幣，升９０﹒８％。毛利率升０﹒５個百分點，至２１﹒８％，主要受惠公司精細化運營和數字化升級，優化經營效率及提升定價能力。其他開支及虧損升７﹒９倍，至３﹒６億元人民幣。　　另集團指，於３月底，天貓健康平台業務的年度活躍用戶為３億名，已服務商家超過３﹒５萬，增長２８％，而在線自營店累計會員數增長至７７００萬名，每名用戶平均收入增長超過１７％。　＊阿里健康：各業務續穩健發展，將積極運營新注入廣告業務＊　　　阿里健康指，上個財年收入增加，主要由於醫藥自營業務、醫藥電商平台業務及醫療健康及數字化服務業務繼續穩健發展。醫藥自營業務期內收入按年升０﹒６％至２３７﹒４億元人民幣，成為集團主要收入來源；醫藥電商平台業務收入按年升４﹒１％，至２３﹒３億元人民幣；醫療健康及數字化服務業務收入按年增２﹒６％至９﹒６億元人民幣。　　集團指，將積極運營新注入廣告業務，以完整的平台模式，一站式服務品牌和商家，助力共同成長。此外，在國家政策積極鼓勵下，會持續發力雲基建戰略，協助監管部門等積極探索ＡＩ大語言模型在醫療垂直領域的應用場景，積極提升行業產業效能。　＊美銀：全年業績勝預期各業務收入穩定，予目標價４﹒５元＊　　　美銀證券發表研報指，阿里健康３月底止全年業績勝預期。集團各大業務板塊收入趨勢穩定。由於營運成本控制和效率提高，２０２４財年淨利潤為８﹒８３億元人民幣，遠高於該行預期。毛利按年增３％，符合預期。　　美銀證券維持阿里健康「買入」評級，目標價４﹒５元，並預計２０２５財年將出現良好的業務勢頭，料收入將恢復正增長，利潤增長將加快，受惠整合新收購的高利潤市場推廣業務。　＊黃瑋傑：業績表現只算平穩，惟若升穿３﹒４３元或見３﹒６元＊　　　今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目請來輝立證券董事黃瑋傑，他指若將阿里健康全年業績拆開上下半年來看，其實下半年表現不算太好，只算平穩。集團全年總收入２７０億元人民幣，其中上半年收入約１３０億元人民幣，即下半年收入約１４０億元人民幣，與上半年差不多。全年利潤按年增６４％至８﹒８億元人民幣，但上半年已賺了４﹒４５億元人民幣，下半年則賺約４﹒４億元人民幣，也與上半年差不多。至於說到全年毛利率升至２１﹒８％，其實上半年毛利率為２２﹒１％，即下半年毛利率稍為下跌。不過，阿里健康股價今日技術上見突破，是過去一個月來第三次上衝１００天線，對上兩次都無功而回，若今次能企穩１００天線約３﹒２３元，下個阻力位為本月初高位３﹒４３元，若升穿再上，下個阻力位為３﹒６元。　　黃瑋傑又指，網上醫療行業競爭大，而阿里健康、京東健康（０６６１８）及平安好醫生（０１８３３）三隻股份技術上都處於弱勢，其中平安好醫生去年仍處於虧損，股價仍企於１００天線以下，近日亦曾跌穿１０天及２０天線，ＲＳＩ也較弱。三隻股份都試過突破１００天線，但未能企穩，若阿里健康今日藉著業績上衝，最終卻未能企穩３﹒２３元，相信又是虛火上升，要小心。　　阿里健康半日升１２﹒７％收報３﹒４６元，最多升１５﹒６４％至３﹒５５元，連升兩日，累計升幅１７﹒６９％，成交５﹒５３億元。京東健康亦升４﹒８％報２９﹒５元，平安好醫生升４﹒８２％報１２﹒１８元。　撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉

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