21/06/2024 16:30
中資電訊股5月營運數據對辦,兼具中特估概念獲加持,可部署吸納
《經濟通通訊社21日專訊》中資電訊股昨日公布5月營運數據,客戶數維持穩定增長。中移動(00941)5月移動客戶按月淨增107﹒8萬戶,5G網絡客戶達5億,中電信(00728)及中聯通(00762)5G套餐用戶分別按月淨增264萬及262﹒5萬。值得一提,央企國資國新投資近日出手認購3隻「港股通央企紅利ETF」,加上中證監主席吳清表示要大力推動上市公司提升投資價值,刺激一眾「中特估」股份連升兩日,而該ETF權重股包括「三桶油」及三大中資電訊股,「三桶油」早兩日升幅顯著,中海油(00883)更創歷史新高,今日才明顯回吐,三隻電訊股升幅相對溫和,可否趁股價回氣部署吸納呢? *中移動5月移動客戶按月淨增107﹒8萬,5G網絡客戶5億* 中移動公布,今年5月移動客戶總數約9﹒98億戶,按月淨增客戶數107﹒8萬戶,今年首5個月累計淨增客戶數744萬戶。當中,5G網絡客戶數5﹒03億戶。5月有線寬帶業務客戶總數約3﹒08億戶,淨增客戶數約111﹒8萬戶,今年首5個月累計淨增客戶數927﹒5萬戶。 中移動表示,為更清晰反映公司5G發展情況,將月度披露的5G套餐客戶數換為5G網絡客戶數。5G網絡客戶數為當月使用過5G網絡的移動客戶數量。 *中電信5月5G套餐用戶按月淨增264萬,中聯通淨增262﹒5萬* 中電信公布,今年5月移動用戶總數約4﹒15億戶,按月淨增193萬戶,本年累計淨增761萬戶。其中5G套餐用戶數達3﹒34億戶,按月淨增264萬戶,本年累計淨增1560萬戶。有線寬帶用戶按月淨增54萬戶,至約1﹒93億戶,固定電話用戶數目按月淨減39萬戶,至約9942萬戶。 中聯通公布,今年5月5G套餐用戶累計近2﹒74億戶,按月淨增262﹒5萬戶;「大聯接」用戶累計達10﹒53億戶,按月淨增1206﹒7萬戶。5月物聯網終端連接累計約5﹒5億戶,按月淨增1037﹒5萬戶。5G行業虛擬專網服務客戶數目約1﹒11萬個,智慧客服客戶問題解決率98﹒4%,智慧客服智能服務佔比84﹒5%,而授權專利累計數量747件。 *國新投資認購中證國新港股通央企紅利ETF首發份額* 值得一提,國資委旗下中國國新控股本周三(19日)在官網發公告,旗下國新投資認購了廣發、南方、景順長城等基金公司發行的首批「中證國新港股通央企紅利ETF」,以傳遞堅定看好港股央企上市公司長期價值的積極訊號,同時也彰顯了國有資本運營公司在維護央企市場價值,提升港股央企上市公司定價權方面的責任擔當。這是國家隊繼去年12月增持中證國新央企科技類指數基金後,再度出手買央企ETF。「港股通央企紅利ETF」追蹤50家港股央企上市公司,指數涵蓋能源、通訊服務、工業、醫藥等重要產業,成份股包括中海油(00883)、中石油(00857)、中移動、中電信等龍頭央企。 2024陸家嘴論壇也於周三開幕,中證監主席吳清在會上宣布,中證監將推出「科創板八條」改革措施,並表示要大力推動上市公司提升投資價值。要進一步引導上市公司建立積極主動回報投資人的意識,同時支持上市公司發揮好資本市場併購重組主通路作用,助力上市公司加強產業橫向、縱向整合協同。 *高盛:中資電訊股有能力且願意改善派息,股息率及估值相當吸引* 另外,高盛上周發表研報指,進入2024年下半年,繼續看好中資電訊股,隨著公司派發股息,投資者將愈發關注該板塊,並相信在穩定的業務和自由現金流的支持下,電訊股有能力且願意改善派息。它們有幾點符合股息折現模型(Dividend Discount Model),包括對未來派息比率有明確的指引,中移動及中電信2026年派息率為75%;業務和盈利增長穩定;有能力實現派息目標,估計自由現金流佔2024至26年純利的100%以上;遵從國企關鍵績效指標,願意提升股東回報並管理公司市值。因此,股息折現模型適合評估電訊公司的長期價值。 高盛又指,電訊股的股息率和估值相對吸引。從中國內地╱南向投資者的角度來看,未來12個月電訊股的股息率介乎7至8%,稅後股息亦達5至6%,已高於中國政府一年期國債收益率及首30隻市值超過1000億元的港股股息率。此外,儘管增長和自由現金流前景變得強勁,但電訊股的估值仍低於新冠疫情前的水平和2008年以來的歷史平均值,因此,目前估值仍有吸引力,維持「買入」評級,並將其目標價上調5%至13%,其中中移動目標價由82﹒5元升至87元,中電信由5﹒1元升至5﹒4元,中聯通由7元升至7﹒9元。 *溫傑:三大電訊股基本面佳兼受惠資金流,皆可待調整分注吸納* 凱基亞洲投資策略部主管溫傑表示,中資電訊股每月公布5G等傳統業務穩定增長,令公司維持充足現金流,固然很好,但不是最重要,現時其盈利增長動力主要來自雲業務等。除業務穩定外,它們都派高息,且受央企改革推動,願意增加派息及回購,現再加上「國家隊」加持,將更受北水追捧。事實上,內地人不是沒錢,且將很多錢放在銀行,但銀行受減息影響,定存息率只有2至3厘,與「中特估」股份一般有7至9厘息差得遠。再者,內地投資者現時不敢投資房地產,理財產品近兩年也不時出問題,也不願搬錢來港買保險,故透過港股通買入高息港股幾乎是唯一出路。 溫傑續指,三大中資電訊股基本面佳兼受惠資金流,都可繼續看好,可待股價調整分注吸納,其中中移動半年前股價只有60幾元,現時升至70多元,累積升幅逾兩成,對電訊股來說已不算少,不過在資金追捧下料回落幅度有限,可於72元附近吸納。中聯通昨日升至6﹒83元高位,比中移動升得更急,宜待回至6﹒2至6﹒3元才吸納。中電信則可於4﹒2至4﹒3元才買入。 中移動今日無升跌,收報74﹒3元,成交11﹒73億元。中電信跌0﹒89%報4﹒44元,成交2﹒01億元。中聯通跌1﹒92%報6﹒65元,成交2﹒71億元。 撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組 整理:李崇偉
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