13/06/2024 09:05
《勝算在握》俊賢資產管理何啟俊:薦買保誠、卓悅控股
俊賢資產管理何啟俊:薦買保誠、卓悅控股 保誠(02378):美國5月份就業數據現矛盾,非農業職位新增27﹒2萬,遠超市場預期,惟失業率升至4%水平,令市場對美聯儲減息步伐趨向分歧。近期港股繼續處於調整期,國際金融類股份向下,建議留意以亞太區保險業務為主的保誠。 公司於4月末公布,年度保費等值銷售額按年增長7%至16﹒3億美元,歸因於馬來西亞業務以及其他增長市場(泰國、台灣、印度及非洲)年度保費等值同比錄得強勁增長,惟中國及香港表現相對遜色,年度保費等值銷售額分別按年減少17%和上升1%。至於新業務利潤同比持平,錄得7﹒3億美元;若計及經濟影響,新業務價值利潤率為45%,較2023年同期下滑,相信是高息環境以及銀行保險銷售渠道佔比提升帶來負面影響。 展望未來,公司將積極提升客戶體驗,並通過投資於科技創新,加強代理和銀行銷售渠道之效率。公司維持2022至2027年期間,新業務利潤以複合年增長率15%至20%增長。策略上,公司現價為2024年預測市盈率僅9﹒5倍,低於同業友邦(01299),建議可於66元附近水平收集。目標價76﹒00元,買入價66﹒00元,止蝕價59﹒40元。(建議時股價:70﹒90元) 卓悅控股(00653):公司於5月中旬宣布,與湖南廣電旗下電商--快樂購訂立合作備忘錄,內容包括為卓悅旗下品牌產品合作銷售;快樂購將提供推廣媒介,包括但不限於電視購物平台、線上商城、移動平台等;為卓悅品牌產品開拓中國內地市場。交易有助整合雙方各自之資源優勢、以創新合作新模式,提升盈利能力。 自2020年開始,公司積極轉向「科技+消費」之新業務模式,業務分為四大部分,包括跨境電商平台、卓悅科技、美顏及大健康產業以及創新產業。目前旗下電商平台--香港貓HKMALL與超過40個國內和海外網購平台合作線上銷售,外銷至34個國家。產品方面,由美妝零售擴展至包括科技產品在內的「美容、健康以及生活方式」全系列產品,故正在銷售產品數目逾30萬款。 至於卓悅科技分部,主力向傳統企業提供數字化解決方案,通過平台能力與系統整合,助力傳統企業精準營銷和提升營運效率。另一方面,借助卓悅多年在美妝零售之經驗,公司旗下美顏及大健康產業分部將服務延伸至再生美容、體檢以及醫療保健等範疇。 展望未來,考慮到疫情改變消費者消費模式、消費者疫後健康意識加強,以及5G、人工智能等技術普及化,各分部具有不俗發展潛力。自卓悅轉型後,2023年營業額大幅增加,預計各項業務趨向成熟後,盈利能力會隨之加強。策略上,公司股價近期逼近52周低位,建議可小注收集。目標價0﹒054元,買入價0﹒045元,止蝕價0﹒038元。(建議時股價:0﹒045元)《俊賢資產管理投資總監 何啟俊》(筆者為證監會持牌人,沒有持有上述股票) 香港股票分析師協會鄧聲興:薦買華潤電力、中國聯通 華潤電力(00836):數據顯示,截至4月底,全國累計發電裝機容量約30﹒1億千瓦,同比增長14﹒1%。其中,太陽能發電裝機容量約6﹒7億千瓦,同比增長52﹒4%;風電裝機容量約4﹒6億千瓦,同比增長20﹒6%。2024年4月,集團附屬電廠售電量達到16,103,652兆瓦時,較去年同期增加6﹒8%。伏電站售電量則顯著增加,達到531,799兆瓦時,同比激增234﹒4%。2024年首四個月集團累計售電量則達到65,362,078兆瓦時,同比增長5﹒5%,其中風電場累計售電量增加8﹒0%,光伏電站累計售電量大幅增加191﹒4%。國家為了加快電力現貨市場建設,及進一步推動新能源參與電力市場,預計建設投資總規模將超5000億元人民幣。相信國家加大對電網的支持會對電力股帶來助力。目標價26﹒50元,止蝕價19﹒50元。(本周二建議時股價:23﹒60元) 中國聯通(00762):國家工信部數據顯示,1至4月份電訊業務收入累計完成5924億元人民幣,按年增長4%。1至4月份,三家基礎電訊企業完成互聯網寬帶業務收入891﹒8億元人民幣,按年增長5﹒6%,佔電訊業務收入的15﹒1%,佔比較首季度提升0﹒2%,拉動電訊業務收入增長0﹒8%。通訊產業運作平穩,電訊業務量收穩定成長。運營商央企龍頭中國聯通公布4月數據,截至2024年4月份,「大聯接」用戶累計10﹒407億戶。其中,5G套餐用戶累計2﹒7115億戶,較3月底增加228﹒5萬戶,物聯網終端連接累計5﹒405億戶。5G行業虛擬專網服務客戶數1﹒056萬個,智慧客服客戶問題解決率98%,智慧客服智能服務佔比84﹒5%,及授權專利本年累計數量601件。整體來看,在中國持續的數字化趨勢下,拉動對雲端、5G工業互聯網和大數據服務的需求的背景下,企業業務持續成為主要收入增長動力。集團收入穩步提升,電訊業務總量保持增長,再加上集團擁有強勁現金流,相信集團將繼續改善派息,值得期待。目標7﹒00元,止蝕價5﹒60元。(本周二建議時股價:6﹒25元)《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份) *《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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