香港股票分析師協會鄧聲興：薦買長江基建、領展　　　長江基建（０１０３８）：環球基建集團長江基建正考慮在不進行任何集資的情況下，將公司股份在海外證券交易所，如倫敦證券交易所進行潛在第二及額外上市。消息刺激下，股價近日偏強。另一方面，英國水務監管局（Ｏｆｗａｔ）發布受監管水務資產決定草案，集團旗下Ｎｏｒｔｈｕｍｂｒｉａｎ　Ｗａｔｅｒ項目２０２５至２０３０年監管期內允許股權成本４﹒８％，好過市場預期。集團具有持續盈利增長的潛力，這得益於其多數資產與通脹掛鈎，從而提供可靠的收入來源。集團資產類型和地理位置的多樣性，特別是在英國、澳大利亞和香港，有助於提高這些現金流的抗風險能力。同時，股息率日前約達５﹒３２％，已然優於行業平均股息率４﹒８５％。相信升勢仍未止，預測今年其股息率或達５﹒５％以上，相信會受惠市場偏向高息股的趨勢。目標６５﹒００元，止蝕價５０﹒００元。（建議時股價：５３﹒５５元）　　　領展（００８２３）：美國７月ＩＳＭ製造業指數顯著不及預期，只得４６﹒８。另外，美國上周首次申領失業救濟人數為２４﹒９萬人，為２０２３年８月５日當周以來新高。美國經濟數據顯示經濟放慢情況加快，相信９月份減息機率增加，並且全年有機會減息３次，建議關注高息股。領展房產基金２０２４年３月底止財年業績與市場預期一致。收入和淨物業收入（ＮＰＩ）增長１１％和９﹒５％，主要受益於新併購物業的貢獻。由於ＤＰＵ和資產組合公允價值（ＮＡＶ）下降４﹒３％和５﹒４％，集團在香港物業方面表現穩定，零售物業略有復甦。集團旗下的上海七寶萬科廣場，集團已於２０２４年２月完成了對該公司剩餘５０％股權的收購，收購代價為人民幣２３﹒８４億元。領展一直在優化租戶組合，引入一些熱門品牌，如Ｌｕｌｕｌｅｍｏｎ、Ｓａｌｏｍｏｎ以及其他輕奢品牌，以提高租戶的整體租金承受能力。據領展數據，該項目預計年化淨物業收入為人民幣４﹒８７億元，預期租金回報率達９％以上。預料未來領展進一步在亞太區擴展其他資產類別及業務。集團財政報表一直保持健康，股息率近８％，相信股價可轉穩。目標３８﹒００元，止蝕價３０﹒００元。（建議時股價：３３﹒５５元）《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）　　　　　　　　　　　　　凱敏證券張穎群：薦買天津創業環保、福壽園　　　天津創業環保（０１０６５）：集團主要業務為從事污水、再生水處理、供水、新能源供吃供熱設備、環保技術產品及服務、危廢及污泥處理等相關配套之設施、建設、管理、經營、技術諮詢及服務等。另有部分環保科技及產品的開發經營。公司同步在上海證券交易所上市。　　截至２０２３年１２月３１日止之全年度業績為營業額４６﹒６５億元人民幣，輕微增長３﹒２％，股東應佔盈利同上升１５﹒２％至８﹒６５億元人民幣。集團重點業務為多種不同類型的水項目，當中包括有原水、供水、節水、排水，及污水處理和水資源回收利用。由於有更多地方政府認知到水資源的重要性，並通過上下游一體化的產業鏈布局。在商業模式上，輕資產業務受到廣泛的關注。在行業整合的前提下，水務環保資產的所有權和運營權可以分開。傳統的ＢＯＴ模式亦可轉化為ＰＣ＋Ｏ模式、ＥＰＣ及ＦＥＰＣ＋Ｏ等模式。集團每日處理污水、供水、再生水業務總規模達到６１７﹒５萬立方米。其中ＰＰＰ模式下處理污水４９﹒４３萬立方米，包括自來水及工業供水規模總共３１﹒５萬立方米，及再生水規模４２萬立方米。另外有新能源供冷供熱利用技術，以淺、深層地熱及以電力輔助，為清潔能源客戶提供冷熱服務。另有環保技術產品和服務。業務拓展至１５個省市自治區。　　集團未來會加快全國業務的開拓，推動全國發展格局。以穩步提高經濟效益為中心、以鞏固營運及建設實力為核心，及以科技成果轉化和數字化轉型為助力。將聚焦減污降碳、節能減排，和推進科研項目推廣。期內取得天津市質量監督項目９項、市發改革低碳零碳獎勵３項，及授權專利３項。可於現價３﹒１０元附近吸納，中長線可見４﹒５０元，跌穿２﹒５０元止蝕。（上周五建議時股價：３﹒１０元）　　　福壽園（０１４４８）：集團主要業務是在國內從事出售墓地、高端殯儀服務，和提供墓園維護服務，更利用現代互聯網技術將殯葬服務搬到京東線上商城，包括墓園文化介紹、喪葬用品選購、四季祭掃服務，和先備殯儀套餐等全都做到一目了然。集團於１９９４年成立，並於２０１３年１２月成功在香港交易所上市。　　截至２０２３年１２月３１日止之全年度業績為營業額２６﹒２８億元人民幣，增長２１％。股東應佔盈利７﹒９１億元人民幣，上升２０﹒１％。集團目前業務涵蓋公墓營運、殯儀服務、設備製造、追思用品、規劃設計，及殯葬互聯網＋等。提供的墓地服務，可按家屬要求訂製藝術墓、傳統或成品藝術墓、草坪臥碑墓、綠色環保墓，和室內葬服務。重點收益為銷售墓地。當中包括墓地使用權、在上使用的墓石、墓碑，或其他可使用的墓碑。墓園維修服務，為墓地收取維護費和墓園管理費。同時可按家屬喜好再提供相關服務，包括墓地設計、墓碑或墓石雕刻、雕塑及花卉配套等。現時集團之墓園及殯儀遍布全國等２０個省、自治區、直轄市內的４０多座城市，包括擁有或經營６個墓園，用於墓穴銷售的土地面積超過２８５萬平方米。同時經營５個殯儀設施業務，分別位於上海、重慶、安徽合肥及福建廈門等城市。目前正在寧波尋找合適的地方，以建立一個殯儀設施。　　集團在今年４月正式註冊成立上海青浦禮濟進修學院，成為國內首家殯葬職業教育學院及禮濟學院。同時跟高校合作培訓教育、老年、安寧及生命社工。聯手國際殯葬協會、美國殯葬協會、美國公墓及火化協會，和澳大利亞殯葬協會等，以建立健全國際認證培訓體系，提升行業人才至國際先進專業水平。集團推出「福壽雲」平台，並以「雲祭掃」、「雲紀念」、「ＶＲ實景祭掃」、「京東春祭頻道」及「家書祭清明」等服務，通過互聯網技術整合，將祭祀掃場景雲端化，民眾在任何地方皆可如親臨其境。可於現價４﹒８５元附近吸納，中長線可見７﹒００元，跌穿４﹒１０元止蝕。（上周五建議時股價：４﹒８５元）《凱敏證券有限公司　張穎群》（以上內容不構成凱敏證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策前，應考慮風險並諮詢專業投資顧問。）　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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