26/03/2024 11:32
《券商精點》東亞證券予國泰航空買入評級,目標價11﹒2元
《經濟通通訊社26日專訊》東亞證券發表研究報告表示,國泰航空(00293)現時股價已大致反映業績勝預期和恢復派息的利好消息,但由於其中長期基本因素穩健,憧憬今年上半年業績繼續錄得可觀增長。該行並預期國泰2024年EBITDA為220億元,未來12個月目標EV╱EBITDA為5﹒7倍,給予「買入」評級,目標價11﹒2元。 該行認為,國泰今年乘客收益率將會繼續由疫情高位正常化,但因整體運力仍未完全達致供需平衡和客運需求增速穩健,故預期乘客收益率縱使下跌,仍會高於2019年時的水平。 該行認為,港府大力推動盛事旅遊和大型經濟及金融論壇和藝術展覽等,料吸引更多長途商務旅客來港、本地出境旅遊需求持續強勁,「個人遊」計劃合資格城市有望增加,以及訪港的中國內地旅客免稅額度有機會大幅提高,均支持國泰客運需求。 貨運方面,該行指,短期利好因素包括來自跨境電商的貨運需求強勁,以及紅海衝突或令更多商品貿易由海運轉至空運,因此相信貨物收益率在今年雖持續下降,但同樣仍能高於2019年的水平。 東亞證券又指,國泰今年計劃增聘5000人。隨著國泰增聘人手和提出多項紓緩措施應對航班取消問題,主動取消航班的風險將會減少。不過,國泰或要給予更好待遇吸納人才,或會令今年員工開支增幅較大,抵銷部分每單位成本下降的利好因素。(bi) *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
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